概述：5月鋼材整體經歷了淡季需求下滑，價格大幅走低的行情，無縫管價格也呈現出震蕩大幅走低的趨勢。從管廠情況來看，5月初管廠停產檢修較多，供應呈現下降，隨后逐步回升，管廠邊際利潤逐步改善，但訂單情況一般。從市場來看，市場貿易環節成交表現平平，整體維持低位震蕩，下游需求表現不佳，商家多數維持觀望心態。隨著5月底黑色系整體出現回暖跡象，無縫管基本面也逐漸呈現出一些利好。筆者接下來將在文中對5月無縫管基本面進行總結，并對6月無縫管價格行情做簡單預測。

一、價格及利潤情況：

（1）5月無縫管價格大幅下跌：

據Mysteel統計，截止5月31日，國內無縫管（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準）平均價格報4856元/噸，較4月30日全國無縫管均價5105元/噸環比下跌249元/噸，跌幅達到4.88%。由于需求表現萎靡，市場成交呈現大幅下降趨勢，5月黑色系期現價格及均呈現大幅下跌趨勢，5月無縫管價格跌幅為本年最高水平。

（2）5月無縫管廠利潤呈現觸底回升

5月管廠普遍訂單情況不佳，管廠普遍呈現大幅下跌，管廠利潤收縮，但隨著原料繼續下跌且跌幅明顯大于無縫管，管廠利潤呈現邊際回升態勢，整體呈現觸底回升態勢。截至5月31日，以20#熱軋、Ф108*4.5mm無縫管為例，山東地區樣本企業無縫管廠理論利潤為130元/噸，月環比增加330元/噸。

二、供應情況：

（1）5月無縫管供應呈現震蕩回升：

5月初管廠利潤水平不佳，管廠主動停產、限產操作較多，管廠供應呈現小幅下降。但隨后，管坯價格大幅下跌后，管廠利潤略有改善，供應呈現震蕩回升態勢。據Mysteel調研，（33家生產企業，122條產線）最新一期數據顯示，本周產量31.89萬噸，月同比增加2.44萬噸；產能利用率69.29%月同比增長5.31%；開工率59.84%，月同比增長3.28%；原料庫存29.91萬噸，月同比增加0.88萬噸。

（2）5月無縫管廠庫呈現沖高回落：

據Mysteel調研數據顯示：5月樣本無縫管管廠廠庫呈現沖高回落趨勢，截止至5月最新數據，樣本無縫管廠廠內庫存69.93萬噸，月同比減少2.54萬噸。5月，多數管廠加快庫存消化，管廠庫存沖高回落，但目前管廠庫存仍處于較高水平，部分企業庫存壓力仍較大。

三、需求端情況：

（1）5月無縫管市場成交維持低位

5月，全國進入高溫多雨天氣，無縫管需求進入淡季表現，但由于前期需求受到行情影響，5月市場需求仍保持一定韌性。隨著5月底價格逐步企穩，需求反而呈現底部回升態勢，但從5月整體來看，成交仍保持低位水平。從Mysteel鋼管調研小組統計的無縫管樣本貿易企業（124家樣本企業）成交量數據來看，5月Mysteel無縫管貿易企業日均成交量 （樣本企業共計123家）為13286噸，2023年5月日均成交較去年同期增長4.61%。

四、進出口情況：

4月海外需求仍保持一定韌性，4月無縫管出口數據仍表現較為亮眼，進口表現變化不大。據海關數據顯示，2023年中國無縫鋼管4月份出口50.08萬噸，月環比增長0.34%，同比增長98.73%；1-4月中國累計出口無縫管200.59萬噸，同比增長86.84%；2023年中國無縫管4月份進口0.88萬噸，月環比增長7.32%，同比下降14.56%；1-4月中國累計進口無縫管3.54萬噸，同比下降29.20%；1-4月中國累計凈出口無縫管197.05萬噸，同比增長92.51%。

五、6月無縫管市場行情展望：

5月無縫管行情基本表現為：1、管廠供應先降后升，廠內庫存沖高回落；2、市場成交低位運行，但需求保持一定韌性；3、無縫管價格呈現大幅下跌，管廠利潤觸底回升。

展望6月，供應方面：隨著近期部分產線復產后，6月管廠供應或將維持震蕩運行，管廠庫存有望進一步消化，管廠利潤水平或小幅回升后繼續維持震蕩運行。需求方面：6月，由于市場仍處于淡季，下游需求或維持低位水平，短期因價格反彈或有部分補庫需求釋放，持續性或許不強；原料方面：6月管廠采購管坯積極性將有所回升，但從鐵礦石等原料情況來看，管坯價格反彈的力度或有限，成本支撐性較弱。綜上所述：進入6月，市場將維持傳統淡季屬性，貿易環節成交或短期回升后繼續震蕩運行。從目前供應情況來看，無縫管6月供應維持一定水平，管廠庫存消化速度或仍較慢。但隨著目前市場信心逐步建立，且黑色系價格震蕩回升趨勢明顯，6月無縫管行情有望走出泥濘，價格或有望在筑底后震蕩偏強運行。