概述：回顧5月國內鍍鋅板卷價格走勢，整體呈現震蕩下行趨勢，價格持續下行過程中，商家信心被進一步打擊，普遍對后市保持謹慎觀望態度。那6月國內鍍鋅板卷價格走勢又將如何？筆者將通過以下幾點進行簡要分析：

一、鍍層板卷進出口情況

圖1：鍍層板（帶）進口情況

2023年4月份我國鍍層板（帶）進口總量共計9.21萬噸，月環比降幅22.69%，年同比降幅36.64%。

圖2：鍍層板（帶）出口情況

2023年4月份我國鍍層板（帶）出口總量共計153.32萬噸，月環比增幅15.52%，年同比增幅60.89%。從近期的進出口數據來看，明顯看出進口量處于逐漸下降趨勢，而出口量卻是在逐步上升，也側面反應出國內需求表現一般。

二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況

圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況

據本周Mysteel調研數據顯示，在130家鍍鋅生產企業中，50條產線停產檢修，整體開工率為82.99%；產能利用率為63.02%，較上周下降0.5%；周產量為89.89萬噸，較上周減少0.71萬噸；鋼廠庫存量為54.18萬噸，較上周減少0.29萬噸。從產能利用率可以看出近期鋼廠生產鍍鋅的積極性有所降低，且基本與去年同期水平接近。

三、鍍鋅板卷庫存情況

圖4：國內鍍鋅板卷庫存走勢

從上圖可以看出，從3月庫存達到高點后，市場庫存開始慢慢下行，商家在跌價的行情中，明顯更加謹慎，庫存都控制在安全水平以下。據Mysteel調研，目前國內主要市場鍍鋅板卷倉庫庫存110.78萬噸，周環比減0.76萬噸。目前還是呈現降庫趨勢，但跌速有所放緩。

四、市場利潤情況

圖5：民營鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

5月邯邢C料結算價3770元/噸，較上月下跌370元/噸，熱卷普碳（1010系列）3770元/噸，較上月下跌370元/噸。隨著5月現貨價格持續下行，鍍鋅板卷的跌速相比于熱卷、冷卷更慢，故對于鍍鋅生產企業來說還是有一定盈利空間，從上圖陰影部分也可以看出，近期鍍鋅生產企業盈利空間處于逐漸擴大階段。

五、國內市場表現

（一）主導市場行情走勢

圖6：鍍鋅卷板全國均價走勢

5月國內鍍鋅板卷均價由月初4973元/噸跌至月底4818元/噸，跌幅155元/噸，整體表現還是下跌，而同比4月跌幅195元/噸有所收窄。從上圖可以看出，2023年現貨價格走勢較為平穩，即使近期價格進入下行通道，但跌勢同比2022年明顯較為平緩。此外，6-8月作為鍍鋅板卷的傳統生產淡季，需求逐步下行，商家對于后市價格也多持謹慎觀望心態。

（二）鍍鋅板卷區域價差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場價差情況

從上圖可以看出，2023年兩地價格走勢可分為三個階段，第一個階段是1月至春節前，天津市場價格基本高于廣東區域價格90-110元/噸；第二階段是春節后至4月中旬，華南市場鍍鋅板卷價格一直高于天津市場120-150元/噸；第三階段是4月中旬至今，天津市場鍍鋅板卷價格高于華南市場鍍鋅板卷100-120元/噸。明顯可以看出，價格在下跌的過程中，華南市場鍍鋅板卷跌速明顯更快，主要是當地貿易群體較多，心態普遍謹慎，擔心后期價格繼續下行，導致虧損更多，故提前下調報價以保成交為主；而天津市場資源多數集中在幾個大戶手中，在下跌過程中，當地客戶不愿虧本銷售，故下調幅度偏慢。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格

圖8：鋅錠與鍍鋅板卷價格走勢

5月0#鋅錠均價為20737元/噸，較4月22242元/噸下跌1505元/噸；1.0mm鍍鋅板卷全國均價為4887元/噸，較3月5086元/噸下跌199元/噸。從兩者價格走勢來看，鋅錠以及鍍鋅板卷價格持續處于持續下跌過程中，而鋅錠價格跌幅明顯更大，前面也提到了目前鍍鋅生產企業還是有一定盈利空間，故生產鍍鋅板卷的積極性明顯更高。

六、6月市場分析預測

價格方面，5月國內熱卷均價由月初3957元/噸跌至月底3747元/噸，跌幅210元/噸，跟鍍鋅板卷跌幅基本持平；而從品種間的價差來看，當前鍍熱價差1071元/噸，鍍鋅板卷依舊處于表現強勢的地位，考慮到6-8月份是鍍鋅板卷的傳統生產淡季，需求恐將進一步減弱，目前也有部分北方國營生產企業開始檢修或減產計劃，供應資源將有所減少。庫存方面，在前期提到供應有所減量的情況下，加上市場商家對于后市多持悲觀心態，在庫存管理上更為謹慎，基本控制在安全水平以下。

整體來看，近期風傳美聯儲加息消息頻出，國際經濟增長面臨巨大壓力，而反觀國內雖然經濟穩步上行，但制造業需求有所下滑，短期鍍鋅板卷價格處于高位，后續或將有補跌風險，商家仍需謹慎對待。

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