概述：回顧5月份，建筑鋼材市場仍處于傳統(tǒng)消費淡季，月初在五一節(jié)后省內(nèi)建筑鋼材市場出現(xiàn)短暫反彈，有所回溫，但隨后因高溫多雨天氣干擾，工程項目施工進度明顯放緩，采購量隨之下滑，市場進入預(yù)期與現(xiàn)實雙弱的瓶頸期，供需兩弱基本面格局未有改善，5月份廣東省建筑鋼材價格重心明顯下移。進入6月份，市場依舊處于消費淡季，省內(nèi)部分短流程鋼廠在虧損加劇情況下已有明顯減產(chǎn)，少數(shù)鋼廠選擇停產(chǎn)，但市場基本面走勢仍較弱，那么在此情況下，鋼市具體將如何演變？廣東省建筑鋼材市場又是否有機會迎來反彈？筆者嘗試通過以下角度進行簡單分析，僅作參考。

一、5月份廣東螺紋鋼價格震蕩下跌

5月份廣東省建筑鋼材價格重心明顯下移。截至5月31日，廣州市場主流螺紋鋼18規(guī)格售價為3710元/噸，月環(huán)比下跌260元/噸，月內(nèi)高點3990元/噸，月內(nèi)低點3710元/噸。月初由于五一節(jié)后備貨，市場交易情緒好轉(zhuǎn)，價格有所回升，但后勁不足，需求釋放持續(xù)性不佳，隨著原料價格下挫、期螺盤面走弱，省內(nèi)建筑鋼材價格迅速回落，同時5月份廣東省高溫多雨天氣較多，工程項目施工進度整體放慢，終端企業(yè)采購量明顯下滑，亦加速了價格下跌。

二、區(qū)域價差明顯收窄 北材南下處于淡季

從區(qū)域價差來看，截至5月31日，廣州與北京、上海及沈陽地區(qū)螺紋鋼價差分別為50、180、20元/噸，環(huán)比上月與北京、上海及沈陽市場價差分別擴大-170、40、-150元/噸。5月份情況來看，由于提前進入汛期，廣東省多受高溫多雨天氣干擾，市場實際需求釋放情況差于其他區(qū)域，市場價格被動跟跌，跌幅較大，而北方雨水天氣較少，5月氣溫適宜，市場交易受到來自天氣因素的負面影響較小，價格跌幅小于南方，南北價差明顯收窄。北材南下方面，目前處于北材南下淡季，一方面，需求低迷，廣東省內(nèi)建筑鋼材消費水平明顯下降，同時，南北價差收窄，北材南下利潤收縮，當(dāng)?shù)貜S商發(fā)貨及本地商家接貨意愿均較低；另一方面，由于虧損較大，當(dāng)?shù)劁搹S陸續(xù)在加大檢修停產(chǎn)的力度，現(xiàn)東北鋼廠螺紋和線材軋線開工率分別為46%和41%，產(chǎn)量下降同時南發(fā)量也在減少。

三、鋼廠利潤倒掛 產(chǎn)量回落

5月份鋼廠情況來看，由于市場運行情況持續(xù)較弱，銷售情況不佳，但同時原材料價格亦呈現(xiàn)明顯下跌趨勢，對比上個月，本月中上旬鋼廠虧損情況稍有好轉(zhuǎn)，開工率及產(chǎn)能利用率小幅回升。截至5月31日，廣東螺紋鋼開工率為60%，月環(huán)比上升8%，年同比上升4%；螺紋鋼產(chǎn)能利用率為76.86%，月環(huán)比上升0.19%，年同比上升3.57%。截至5月31日，廣東省樣本鋼廠螺紋鋼本月產(chǎn)量為91.49萬噸，月環(huán)比減少6.53萬噸，年同比減少5.31萬噸；線盤月產(chǎn)量為24.3萬噸，月環(huán)比增加3.7萬噸，年同比減少1.3萬噸。

四、社會庫存繼續(xù)緩慢下降

庫存方面，由于5月份需求端整體表現(xiàn)并無好轉(zhuǎn)，成家量持續(xù)萎縮，社會庫存依舊處于常態(tài)化緩慢去庫階段。數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，Mysteel統(tǒng)計廣州建筑鋼材社會庫存總量為67.27萬噸，月環(huán)比減少12.82萬噸，年同比減少32.57萬噸；螺紋鋼庫存37.54萬噸，月環(huán)比減少8.7萬噸；線盤庫存29.73萬噸，月環(huán)比減少4.12萬噸，庫存降幅對比前幾個月明顯放緩。從圖5可以看出，今年由于行情走勢不佳，價格持續(xù)下跌，貿(mào)易商備貨做庫存動力明顯不如往年，多數(shù)為鋼廠自儲，廠內(nèi)庫存相對較高，社庫明顯低于往年，社會庫存變化基本呈現(xiàn)：總量低、降庫慢、高低點間距縮小等特點。進入6月份，市場依舊處于傳統(tǒng)消費淡季，預(yù)計廣東省建筑鋼材社會庫存或繼續(xù)緩慢下降。

五、淡季特征明顯 需求繼續(xù)回落

從成交情況來看，5月份廣東省建筑鋼材成交量繼續(xù)下降，低于往年同期，且為2月份以來年內(nèi)低點。一方面，價格繼續(xù)下跌，終端企業(yè)買漲不買跌，跌價行情下其基本以按需采購為主，采購量持續(xù)下滑；另一方面，南方提前進入汛期，5月份廣東省多受高溫多雨天氣干擾，工程項目施工進度整體放慢，市場出貨難度隨之加大。具體來看，南方地區(qū)5月份建筑鋼材樣本貿(mào)易商日均成交量為4.47萬噸，環(huán)比上月日均減少0.15萬噸，降幅為3.24%，年同比減少0.44萬噸，降幅為8.96%。

總結(jié)：

宏觀方面，5月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.9，較4月回升1.4個百分點，時隔兩個月重回擴張區(qū)間。同時，據(jù)Mysteel不完全整理，截至5月31日，已有28個城市出臺了各類穩(wěn)樓市政策，多為提高公積金貸款額度，允許提取公積金支付首付款，給予購房補貼及取消和放松限購、限售等。其中杭州、南京等熱點城市局部放松限購，繼續(xù)松綁樓市。從宏觀面整體來看，對大宗商品市場影響依舊是偏積極的，對現(xiàn)貨市場廠商情緒或能有一定提振作用。

供應(yīng)方面，截止5月31日，華南地區(qū)獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤為-136元/噸，周環(huán)比下降21元/噸。從近期情況來看，成品材持續(xù)下跌，且跌幅大于原料價格，導(dǎo)致鋼材虧損面持續(xù)擴大，省內(nèi)多數(shù)短流程鋼廠已陸續(xù)減產(chǎn)，部分鋼廠選擇停產(chǎn)以降低相關(guān)風(fēng)險；高爐方面來看，據(jù)廠家反饋，近期或繼續(xù)維持正常生產(chǎn)節(jié)奏。綜上所述，6月份省內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量或有小幅下降。

資源投放方面，區(qū)內(nèi)資源方面，截至5月31日，廣州主流螺紋鋼價格與南寧、福州主流螺紋鋼價格價差分別為10、-110元/噸，剔除運費、倉儲等成本，利潤基本為負，廠家發(fā)運量相應(yīng)減少；區(qū)外資源方面，由于南北價差縮小、當(dāng)?shù)劁搹S減產(chǎn)停產(chǎn)等因素影響，北材南發(fā)量也有所減少。值得注意的是，目前廣東與華東地區(qū)螺紋鋼價差相對可觀，且呈擴大趨勢，且近期華東市場已有部分資源陸續(xù)南下。

需求方面，從近幾個月Mysteel調(diào)研的南方地區(qū)建筑鋼材成交量情況來看，基本呈現(xiàn)旺季不旺、需求持續(xù)低迷的特點。6月份情況來看，省內(nèi)或繼續(xù)受高溫、臺風(fēng)、降雨天氣干擾，終端企業(yè)采購量或難有增量，出貨難度預(yù)計依舊較大，市場仍處于消費淡季，需求端表現(xiàn)或難有好轉(zhuǎn)。

成本方面，5月31日唐山地區(qū)部分鋼企開啟焦炭價格第十輪提降，下調(diào)50/80/100元/噸；鐵礦方面，目前仍處于高位水平，但后續(xù)鋼廠自發(fā)減產(chǎn)以及粗鋼平控政策可能出臺，或會導(dǎo)致基本面改變，鐵礦價格或會承壓調(diào)整，且月末價格重心或會低于月初。綜合來看，6月原材料價格對成材價格負面影響或尚存。

綜合來看，近期宏觀面影響依舊是偏積極的，加上期螺止跌反彈，月初價格有所上行，但6月份市場仍處于消費淡季，鋼廠或會繼續(xù)縮減產(chǎn)量，但市場供需兩弱基本面格局難有改善，同時原材料價格或繼續(xù)承壓，對成材價格繼續(xù)造成負反饋。綜上所述，預(yù)計6月廣東省建筑鋼材價格或沖高回落。

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