概述：回望4月份行情，川渝型鋼價格呈現不斷探底的走勢，基本符合預期。黑色盤面以及鋼廠端的不斷下跌下，市場成交端動力也嚴重不足，但成本坍塌下整體價格還是呈現重心快速下移的趨勢。展望5月份，鋼廠端成本定價仍或有下滑空間，形成一定的成本坍塌，鋼價成本支撐減弱；需求端4月份制造業PMI明顯回落，4月樓市成交環比大幅下降，展望5月鋼材需求端整體亮點難尋。綜上，筆者預計5月川渝型鋼價格或將繼續震蕩偏弱運行。下面分幾點闡述：

一、鋼價成本支撐減弱  終端需求表現偏弱

據鋼聯數據統計，截至5月4日，成都16#八鋼槽鋼（過磅）價格為4260元/噸，較4月4日價格下跌310元/噸；成都300*300馬鋼H型鋼（理計）價格為4090元/噸，較4月4日價格下跌240元/噸。重慶16#八鋼槽鋼價格為4340元/噸，較4月4日價格下跌310元/噸；重慶300*300馬鋼H型鋼價格為4280元/噸，較4月4日價格下跌160元/噸。

市場主流型鋼廠不斷下調出廠價格，由于市場前期低價資源消化套利，對后市行情不看好下，市場商家按需拿貨，保證自身正常補庫；鋼廠自身庫存壓力較大，需要下調廠價出貨，需求本就偏弱的市場再度跟跌搶單操作。庫存方面，最新到貨利潤微薄，加之連續下跌的盤面下出現虧損，商家對后市行情持謹慎態度，所以市場新到貨不多，多按需補庫為主，社庫累庫壓力不大。下游方面，工地復工率已恢復至正常水平，但由于資金情況不佳，采購需求緩慢釋放，需求不穩定且力度低于預期?？傮w看，供應端減量不明顯，而表需大幅回落，基本面數據表現偏弱。

二、鋼廠產量高于往年同期平均水平  鋼廠庫存去庫速度尚可

工角槽方面，唐山地區型鋼調坯軋材廠大部分正常生產，產能利用率及產量還處于較高位置，川渝本地型鋼廠由于虧損實行停產檢修。但全國工角槽鋼鋼廠廠內庫存總量為96.89萬噸，同于往年處于平均位置，去庫速度低于預期；近期鋼廠產量不降，市場需求不振，遲遲跟不動廠價，鋼廠庫存進一步順利去庫有壓力。后續鋼廠價格坍塌的風險尚存。

H型鋼方面，目前全國H型鋼開工率高于前兩年，但全國H型鋼廠廠內庫存總量最新為19.61萬噸，廠內庫存同比往年處低位。因此鋼廠庫存資源壓力不大的情況下，H型鋼市場價格韌性要優于工角槽。

三、總需求不足仍是主要矛盾  下游采購存在放量空間

總需求不足仍是主要矛盾。

據統計局數據，4月制造業PMI跌至49.2，創4個月新低，低于3月的51.9。據克而瑞統計，4月30個重點城市商品住宅成交1642萬平方米，環比下降27%，同比增加37%，仍顯著低于2019—2021年同期水平。4月份制造業PMI明顯回落，4月樓市成交環比大幅下降，僅剩川渝基建項目僅僅起到托底作用，5月型鋼需求端整體亮點難尋。

整體來看，市場處于供大于求的狀態，并且在跌價行情中下游需求端拿貨積極性降低，導致部分鋼廠開始減產，而這也加劇了原料價格坍塌，成品材成本失去支撐。綜上，預計5月川渝型鋼價格或將區間震蕩偏弱運行為主。