概述

4月以來，全國型鋼價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌的趨勢。市場商家紛紛甩貨，但實(shí)際成交并沒有好轉(zhuǎn)。整體來看，市場處于供大于求的狀態(tài)，并且在跌價(jià)行情中下游需求端拿貨積極性降低，導(dǎo)致部分鋼廠開始減產(chǎn)，而這也加劇了原料價(jià)格回落，成品材價(jià)格失去支撐，負(fù)向正反饋形成。在本輪下跌中，主要影響因素是鋼廠供應(yīng)的增加，而市場卻難以全部消耗。除此之外，監(jiān)管部門的密切關(guān)注對于原材料價(jià)格的抑制作用較為明顯，使得成品材價(jià)格易跌難漲。5月來臨，金三銀四需求不及預(yù)期的情況下，后期型鋼價(jià)格能否止跌企穩(wěn)，筆者將從以下幾個因素進(jìn)行分析。

一、價(jià)格持續(xù)回落，市場成交不暢

4月型鋼市場價(jià)格大幅下跌，分品種看，全國工字鋼價(jià)格下跌280元/噸，槽鋼價(jià)格下跌282元/噸，角鋼價(jià)格下跌287元/噸，H型鋼下跌269元/噸。根據(jù)市場調(diào)查，4月全國型鋼市場整體成交較差。相比來看，雖然本月第三周出貨較好，但是相比于3月下旬成交高位時期，需求還是偏弱較多。五一節(jié)前下游備貨跡象并不明顯。

二、產(chǎn)量同比增加，供應(yīng)壓力較大

從生產(chǎn)情況來看，工角槽開工率同比增加5%，處于37%左右。月度產(chǎn)量156萬噸，同比增加26萬噸，環(huán)比增加10萬噸。4月上旬及中旬產(chǎn)量較高，主要是鋼廠看好4月的下游需求以及五一節(jié)前補(bǔ)貨，但是下旬價(jià)格開始下跌后，預(yù)期落空，鋼廠虧損面擴(kuò)大，鋼廠陸續(xù)開始

減產(chǎn)。從鋼廠利潤來看，今年調(diào)坯軋材廠利潤基本為負(fù)，虧損幅度較大的軋材廠基本已停止生產(chǎn)，因此整體開工都保持較低水平；從H型鋼生產(chǎn)情況來看，4月開工率保持在71%，同比增加16.13%，月度產(chǎn)量128萬噸，同比增加33萬噸，環(huán)比微減2萬噸。全國高爐廠利潤相對軋材廠稍好，但也處于沒有利潤的狀態(tài)，高爐廠目前有微弱的成本優(yōu)勢。除此之外，部分建材產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)至型鋼品種，使得高爐廠H型鋼整體開工率較高。

三、廠庫正常累積，向代理商轉(zhuǎn)移

庫存方面，工角槽鋼廠庫存為91.3萬噸，環(huán)比微減0.76萬噸；H型鋼鋼廠庫存為18.26，環(huán)比減少2萬噸。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額為19年以來最高位，基建部門需求尚可，但由于成品材價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠和貿(mào)易商基本虧損拋貨。

四、出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，進(jìn)口需求不大

3月份國內(nèi)角型材進(jìn)口量為11351.784噸，與上月相比減少88.568噸，與去年同月相比減少3144.414噸。進(jìn)口方面，國內(nèi)尚處于供大于求的狀態(tài)，加上價(jià)格優(yōu)勢凸顯，對于國外型鋼需求不大，僅有國內(nèi)生產(chǎn)空白的大型型鋼及特殊重型型鋼有部分需求。

3月份國內(nèi)角型材出口量為390850.796噸，與上月相比上升60250.419噸，與去年同月相比增加159590.806噸。出口數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)亮眼，由于海外鋼廠生產(chǎn)情況相對不穩(wěn)定，特別是日本和歐洲等地，給國內(nèi)資源相應(yīng)機(jī)會。加上海外處于復(fù)蘇階段，需求量相對較大，國內(nèi)型鋼出口保持高位。

后期展望

需求方面，今年5月預(yù)計(jì)北方干旱南方澇，雨季主要集中在華東和中南，后續(xù)雨季可能將影響下游工程開工情況。5月份從鋼構(gòu)企業(yè)接單量來看，包括軋鋼廠的接單情況，需求釋放同樣不及預(yù)期，除此之外，多數(shù)下游終端反饋現(xiàn)在項(xiàng)目仍然有資金匱乏的問題。

供應(yīng)方面，從鋼廠生產(chǎn)情況來看，5月份全國多數(shù)長流程鋼廠有主動限產(chǎn)停產(chǎn)計(jì)劃，唐山調(diào)坯軋材廠隨著價(jià)格繼續(xù)回落，鋼廠虧損加劇，也將增加鋼廠停產(chǎn)檢修計(jì)劃。

所以整體來看，5月型鋼市場可能處于供需雙弱的局面，價(jià)格重心繼續(xù)回落。中旬可能會因?yàn)橥．a(chǎn)檢修等消息刺激價(jià)格小幅反彈，但反彈空間不大。預(yù)計(jì)5月全國型鋼價(jià)格震蕩回落的態(tài)勢。