概述：回顧4月份國內無縫管市場，無縫管價格持續下跌，截至4月28日，無縫管均價較月初下跌203元/噸。本月原料價格走弱，全國無縫管廠開工率下滑，管廠利潤跌至盈虧線以下，管廠庫存在4月開始累庫。市場方面，4月份全國無縫管成交減少，需求不及預期，市場情緒受到影響，下游拿貨積極性一般，導致4月中下旬整體無縫管需求收縮明顯。進入五月，無縫管市場將如何運行？下文筆者從幾個方面進行闡述。

一、價格及利潤情況：

（1）4月無縫管價格持續走弱：

據Mysteel統計，截止4月28日，國內無縫管（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準）平均價格報5141元/噸，較3月28日全國無縫管均價5344元/噸環比下跌203元/噸，跌幅為3.8%。四月黑色系期貨震蕩調整，上游原材料價格塌陷，4月下游消費不及預期，國內無縫管價格下跌。

（2）4月無縫管廠利潤明顯收縮：

4月上游原材料價格運行偏弱，管坯價格下跌，而成材端由于終端需求表現偏差，管廠接單情況不暢，無縫管價格跌幅更深，主流管廠生產利潤跌至盈虧線以下。至4月27日，以20#熱軋、Ф108*4.5mm無縫管為例，山東地區樣本企業無縫管廠理論利潤為-140元/噸，月環比減少150元/噸。利潤的持續收縮或使得無縫管生產加工企業主動減產,管廠庫存將得到一定的消化，并且近期低價管坯將陸續到廠，5月管廠利潤有望止跌回升。

二、供應端情況：

（1）4月無縫管供應減少：

據Mysteel最新一期調研數據顯示：全國無縫管廠周生產情況調查統計（33家生產企業，122條產線）本周產量30.9萬噸，周環比減少1.61萬噸，月同比減少4.57萬噸；產能利用率67.14%，周環比下降3.5%，月同比下降9.93%，4月部分管廠主動檢修，產量收縮明顯。后期無縫管廠利潤將有所修復，在結束本輪檢修后，全國無縫管廠產量或低位回升。

（2）4月無縫管廠庫持續累積：

據Mysteel調研數據顯示：4月樣本無縫管管廠廠庫持續累積，近期開始小幅減庫，截止至4月最新數據，樣本無縫管廠廠內庫存69.58萬噸，周環比增減少0.59萬噸，月同比增加4.3萬噸；原料庫存29.7萬噸，周環比減少2.28萬噸，月同比減少4、51萬噸。4月受下游表現較差所累，主流管廠普遍接單較差，管廠去庫速度緩慢，庫存持續累積，在管廠產量削減的情況下，本周樣本管廠產量開始下降，預計5月管廠庫存壓力將有所緩解。

三、需求端情況：

（1）4月無縫管市場成交不及預期

4月無縫管成交整體呈現下降趨勢，下游企業資金偏緊，開工情況不佳，市場需求釋放速度相對較為緩慢。從Mysteel鋼管調研小組統計的無縫管樣本貿易企業（124家樣本企業）成交量數據來看，4月Mysteel無縫管貿易企業日均成交量（樣本企業共計123家）為12500噸，2023全年4月日均成交較去年同期增長6.13%，盡管今年無縫管日均成交較去年有所增加，但整體未達預期。4月無縫管價格進入下行通道，全國多數市場無縫管成交走弱，市場信心不足。

（2）3月無縫管出口同比繼續增長

3月無縫管價格開始震蕩走弱，國內無縫管出口優勢顯現，伴隨海外需求復蘇，無縫管出口量明顯增加。據海關數據顯示，2023年中國無縫鋼管3月份出口49.91萬噸，環比增長29.50%，同比增長53.05%；1-3月中國累計出口無縫管150.51萬噸，同比增長89.19；預計4月無縫管出口表現尚可，或平穩增加。

五、4月無縫管市場行情展望：

4月無縫管行情基本表現為：1、管廠供應開始減少，管廠庫存持續累積，貿易商主動去庫；2、無縫管需求偏弱，日均成交量環比明顯減少，同比小幅優于往年；3、價格持續走弱，目前進入下行通道，管廠利潤減少。

展望5月，宏觀方面：5月美聯儲加息預期較強，國內制造業投資及基建投資維持平穩增長，國內房地產行業仍是拖累項，一季度平均，CPI比上年同期上漲1.3%，PPI比去年同期下降1.6%，要警惕經濟通縮的風險。供應方面：5月份無縫管廠利潤或低位回升，增至盈虧線以上，在完成本輪檢修后，預計5月國內管廠供應或有所增加，短期管廠庫存壓力較4月將有所緩解。需求方面：即將進入梅雨季節，國內不少地區將出現高溫多雨天氣，下游開工受到一定的影響，5月國內需求表現一般，外貿或平穩增長；原料方面：4月份管坯價格持續走弱，短期管廠的生產積極性不高，管廠按需補庫，管坯價格表現仍相對較弱。綜上所述：預計5月無縫管價格或震蕩偏弱運行。