回顧2023年4月份，市場建筑鋼材價格呈現(xiàn)弱勢下跌的行情，月均價環(huán)比明顯下移。對比于全國其他市場，4月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規(guī)格理計的均價為3978元/噸，較2023年3份均價下移了約278元/噸，單次行情最大累計跌幅為240元/噸，漲幅為20元/噸，月環(huán)比呈現(xiàn)跌幅擴大。供應方面，4月湖北省內鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比呈現(xiàn)小幅增加；盤螺產(chǎn)量月環(huán)比則有所下降。資源方面，4月湖北省內鋼廠螺紋鋼、盤螺的庫存月環(huán)比與年同比均有不同程度增加。需求方面，4月成交量月環(huán)比有所萎縮來看，表觀消費量月環(huán)比降幅達20%以上。結合行情大跌、鋼廠面臨成本倒掛壓力來看，現(xiàn)市場呈現(xiàn)鋼廠計劃減量與商家心態(tài)謹慎接貨的供需矛盾態(tài)勢。進入2023年5月份，整體省內鋼廠排產(chǎn)會否主動減產(chǎn)，供需基本面會否緩解矛盾態(tài)勢，市場價格會否止跌反彈，整體行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進行簡單探討。

一、鋼廠排產(chǎn)面臨虧損  減量挺價待落地  

從區(qū)域同類鋼廠價格對比來看，4月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價較長沙約低47元/噸，月環(huán)比價差呈現(xiàn)由正轉負；較南昌約高63元/噸，月環(huán)比價差正差擴大；較上海約低24元/噸，月環(huán)比價差負差縮小；表明4月份華中區(qū)域整體價格水平較華東區(qū)域的價格低位略有提升，另武漢與長沙價差由正轉負是因與湖南對標的鋼廠主動停減產(chǎn)所至，而湖北省內鋼廠4月尚且維持正常復產(chǎn)且產(chǎn)量有增的情況，因此進入5月若行情延續(xù)承壓表現(xiàn)，省內鋼廠主動減量或資源分流的落地需持續(xù)關注。時至4月底市場商家心態(tài)維持悲觀謹慎居多，從月均價對比來看，月環(huán)比呈現(xiàn)明顯下移的表現(xiàn)，雖跌幅呈現(xiàn)收窄表現(xiàn)，但弱勢震蕩行情仍有待改善。

從生產(chǎn)成本角度來看，2023年4月份以來，鐵礦石、焦炭、廢鋼均價月環(huán)比均不同程度大幅下跌，整體鋼廠生產(chǎn)成本表現(xiàn)月環(huán)比相應下移。但對比建筑鋼材均價表現(xiàn)來看，省內長流程的盈利狀況面臨虧損，或按即時成本基本處于邊際成本水平，而短流程鋼廠則處于虧損態(tài)勢。

從省內鋼廠的調研情況來看，14家鋼廠中，截止至4月末，湖北省內鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率處于年內偏高水平；線盤周度產(chǎn)能利用率則高于年內平均水平.具體全月湖北省內鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比增加2.50%；線盤產(chǎn)量月環(huán)比減少14.46%。廠庫方面， 湖北省內螺紋鋼廠庫月環(huán)比增加64.44%，線盤廠庫月環(huán)比增加63.86%。目前武漢市場螺盤價差基本穩(wěn)定在180元/噸左右，尚未對盤螺形成進一步停減影響，但鋼廠主動性調整品規(guī)結構排產(chǎn)是改善價差關系的支撐因素。而按照房建維持“住而不炒”的定位，盤螺需求仍面臨萎縮考驗。雖政策能持續(xù)發(fā)酵刺激階段性需求，但螺盤價差或將繼續(xù)維持較小的水平。

另值得注意的是，4月末，湖北地區(qū)主要建筑鋼材流通鋼廠召開聯(lián)合會議。會議討論受價格連續(xù)下跌影響，鋼廠利潤不斷被擠壓，5月份鋼廠將通過調整品種結構，資源分流等形式緩解當前市場壓力，其中寶武鄂鋼5月份預計湖北市場投放量減少5萬噸，金盛蘭投放量減少4萬噸，寶武武鋼減少3萬噸，其余鋼廠5月份計劃湖北市場總投放量不超過4月，具體高爐影響產(chǎn)量暫未明確。從以上信息面來看，一方面看出鋼廠表態(tài)減量挺價，但另一方面，鋼廠是否減產(chǎn)值得關注，若僅局部減少投放量，則關聯(lián)市場此起彼伏的資源補充，則仍是供應壓力未減的表現(xiàn)，因此市場價格若能止跌反彈，一方面需要政策刺激行情環(huán)境改善心態(tài)，一方面需要供需錯配的改善刺激。

二、庫存止降轉增  5月需求有待修復   

據(jù)Mysteel統(tǒng)計口徑跟蹤了解，截止至4月28日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在29.28萬噸以上，周環(huán)比增加約4.87%，月環(huán)比增加約3.76%，年同比減少約25.31%；整體較2022年1-4月的平均庫存量減少約21.01%；較2023年1-4月的平均庫存量增加約1.70%；武漢線盤品種庫存總量約在6.25萬噸以上，周環(huán)比減少約1.73%，月環(huán)比減少約14.75%，年同比減少約15.10%；整體較2022年1-4月的平均庫存量減少約19.48%；較2023年1-4月的平均庫存量減少約5.60%。從社會庫存的變化情況來看，4月份，武漢市場庫存基本呈現(xiàn)螺增盤降態(tài)勢，整體庫存壓力一般，但供需矛盾表明，鋼廠供應壓力仍有待緩解，另需注意規(guī)格完整度的情況。。

結合武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至4月28日，4月份20個工作日的合計成交量環(huán)比2023年3月份23個工作日的合計成交量減少34.64%，日均成交量4月環(huán)比3月減少24.84%。從年同比來看，今年4月份20個工作日的合計成交量同比2022年4月份21個工作日的合計成交量減少36.40%，日均成交量4月同比減少33.22%。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，今年4月份的需求并未呈現(xiàn)歷年4月需求最佳的表現(xiàn)，且萎縮明顯，旺季需求有所落空。結合供應與庫存的變量表現(xiàn)來看，供應接近年內高位，而庫存絕對量尚可，但已呈現(xiàn)止降轉增，表明市場正處于供需矛盾的格局。

進入5月份，2022年5月份環(huán)比4月份的總成交量減少13.58%，日均成交量環(huán)比減少9.26%。另今年1-4月的成交量數(shù)據(jù)同比去年的數(shù)據(jù)要差，這與當前整體經(jīng)濟呈現(xiàn)回升向好的態(tài)勢形成背離，但與固投數(shù)據(jù)同比下滑基本相符，表明經(jīng)濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，因此仍需陸續(xù)利好宏觀經(jīng)濟政策能精準落地，才對5月份的需求帶來修復空間，但仍需理性看待。

綜上所述，湖北市場需從供需矛盾格局向供需錯配轉變，從而促使市場價格止跌反轉，否則預計5月份武漢市場建筑鋼材價格或維持承壓震蕩運行，反彈高度有限的預期。