2023年4月份河北省鋼鐵行業PMI為36.8%，環比下降17.4%，超預期下跌令人始料未及。回顧4月行情，單邊下跌260-270元/噸，發端于3月中旬的下跌累計下滑540-550元/噸，預計仍有進一步下跌空間。區域內鋼廠產量處于低利潤低需求的格局，廠庫往社庫分流困難，下游需求表現不及預期。房地產行業復蘇緩慢，基建難以獨挑大梁，鋼廠雖然虧損但未現大規模減產，原料負反饋尚未結束，成品材及原料交替下跌。美聯儲預計5月4日加息25個基點，市場在交易美國衰退邏輯，疊加傳統的“金三銀四”已成泡影，即將步入傳統的需求淡季。今年資金緊張，項目雖多，但無法形成有效需求，鋼貿商交易積極性不足。

4月份，新訂單指數為26.2%，環比下降34.5個百分點。需求不濟，成材率先下跌，原料負反饋仍未結束，導致成材及原料交替下跌。鋼廠產量下跌幅度不及需求下滑速度，鋼廠加大直供及直發力度，在市場下跌階段，鋼廠與鋼貿商關系微妙，新訂單下滑較為厲害。

4月份，產出指數為38.4%，環比下降15.1個百分點。鋼廠處于低產量低利潤的“雙低”格局，產量及價格雙雙下跌，產出被動下滑。

4月份，成品材庫存指數為52.5%，環比上升3.7個百分點。買漲不買跌的心理在市場下跌階段充分體現，下游受制于資金緊張，需求不旺，鋼廠庫存向社會庫存及工地轉移速度放緩，導致產成品庫存被動上漲。

展望5月行情，5月河北區域建筑鋼材價格或進一步下跌。綜合研判，鋼廠產量有進一步減少的空間，繼續維持低利潤低產量的格局，廠庫及社庫有可能繼續去化，但全年需求或許維持低水平。預計美聯儲5月4日大概率加息25個基點，大宗商品迎來長周期下跌，疊加5月屬于傳統的消費淡季，在房地產行業沒有全面恢復，基建難挑大梁的情況下，鋼廠沒有因為虧損而大規模減產，據此個人研判5月河北區域建筑鋼材或進一步下跌。

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