概述：3月份，山東建筑鋼材價格呈現(xiàn)沖高回落運行態(tài)勢。截止31日，山東市場螺紋鋼主流價格漲至4310元/噸水平，較2月底上漲了110元/噸。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，3月份山東建筑鋼材供應端相對穩(wěn)定，隨著需求的季節(jié)性需求回升，庫存持續(xù)降低，截止3月底已經(jīng)連續(xù)降低了8周。進入4月，山東市場供需將進一步回升，市場活躍度將進一步增加；不過，需求的持續(xù)性仍存在不確定性，鋼價或將呈現(xiàn)寬幅震蕩的運行態(tài)勢。

一、3月份山東市場建筑鋼材價格延續(xù)上行

3月山東建筑鋼材價格沖高回落。截至31日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）收至4310元/噸；全月最高價格4430元/噸，最低價格4240元/噸，波動幅度190元/噸。對比近四年數(shù)據(jù)，只有2020年價格出現(xiàn)下跌，2021、2022年2月價格均有明顯反彈。從漲跌幅度來看，今年市場相對謹慎，市場的風險意識增強。

圖1：2020-2023年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場均呈現(xiàn)企穩(wěn)回升運行態(tài)勢

3月份山東價格漲幅明顯高于周邊市場。從幅度來看，沈陽和北京市場價格小幅上漲，華東其他市場漲幅高于北方市場。截止31日，以螺紋鋼為例，山東市場主流價格為4310元/噸，東北（沈陽）市場為4240元/噸，北京市場螺紋鋼價格4170元/噸，徐州市場4320元/噸，上海市場市場4260元/噸。從市場上漲的驅動因素來看，各地復工及資源的不匹配帶動的價格回升，從漲幅來看，目前市場資源的不均衡較為突出。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望4月市場，山東建筑鋼材供需格局或將進一步改善，市場庫存或將繼續(xù)下降；但需求啟動緩慢影響開始顯現(xiàn)，需求改善邊際在上半月可能呈現(xiàn)收窄態(tài)勢，一定程度上抑制鋼價；不過，隨著本地庫存降低，資源緊缺度在下旬可能進一步體現(xiàn)，鋼價穩(wěn)定之后可能會有新一輪拉漲行情?？傮w來看，4月份山東建筑鋼材價格鋼價或將呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)運行態(tài)勢。具體來看：

1、4月山東建筑鋼材產(chǎn)量或將與3月份持平

根據(jù)調研，3月份山東主導建筑鋼材產(chǎn)量約為160萬噸水平，月環(huán)比小幅下降15萬噸左右。從產(chǎn)量來看，目前山東建筑鋼材整體供應量在月末處于歷年最低水平，供應壓力不大；不過，由于需求增幅放緩，3月末貿易商有集中兌現(xiàn)利潤的需求，導致市場壓力增大，進而帶動鋼廠出廠價格下調。

2、4月份市場成交量將維持在中高位水平

從成交量數(shù)據(jù)來看，3月份市場呈現(xiàn)繼續(xù)改善的態(tài)勢，穩(wěn)定了基本盤。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，3月份華東市場主要貿易企業(yè)日均成交約9.8萬噸，同比增長7.95%    ，環(huán)比上升27.73%，同環(huán)比數(shù)據(jù)較上月均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。從市場運行情況來看，3月交易量的增福放緩的主要因素有：一方面是終端市場春季開工的補庫高峰期可能過去了，目前進入了消費平臺區(qū)間；第二是貿易流通環(huán)節(jié)的補庫積極性減弱，反而有集中兌現(xiàn)利潤的情況；第三是各地鋼材市場、貿易商的補庫意愿降低，3月份也有降庫存的情況。第四是進入3月份，伴隨著各地施工雖有好轉，但增幅不及預期，山東市場房地產(chǎn)的開工可能延后了。

圖2：2021-2023年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材市場庫存將逐步回落

截止3月底，山東建材社會庫存總量79.27萬噸，較上月降低了17.4萬噸，較2月初的峰值已經(jīng)連續(xù)降低了8周。從鋼廠庫存來看，山東鋼廠在2月初庫存總量約55萬噸水平，之后一直處于小幅降庫狀態(tài)，到3月底庫存已經(jīng)下降至30萬噸水平，庫存壓力明顯減輕。4月份，受供需同步改善影響，山東建筑鋼材庫存可能進一步下降，但從降幅來看，可能會進一步收窄，總體庫存是否能夠繼續(xù)下降至70萬噸以下值得觀察。此外，山東市場資源減少、價格回升之后，近期北方、江蘇資源流入量也有增加的情況，市場競爭壓力也將較一季度擴大。

綜上所述，4月份山東建筑鋼材市場供需格局將進一步改善，但改善的邊際可能是收窄的。從供應角度來看，隨著本地及周邊市場的價差擴大，山東價格從之前洼地回升至“相對高位”，本地鋼廠的生產(chǎn)積極性有所回升，省外資源的流入量也將繼續(xù)回升。從需求端來看，近期成交逐步進入中高水平，市場對于成交的持續(xù)改善訴求較大，但由于房地產(chǎn)恢復的后勁略顯不足，可能導致供需矛盾增大。此外，受近期煤炭、礦石價格回落，4月份成本是否能夠迎來下移，值得關注。在告別“金三”迎來”銀四”的轉換節(jié)點，現(xiàn)貨、期貨的交替下跌也將給市場埋上一層陰影，短期利空因素逐步消化之后，市場可能在中旬逐漸修復過來，四月份山東建筑鋼材價格或將是止跌企穩(wěn)的運行態(tài)勢。