概述：回顧3月份國內無縫管市場，無縫管價格整體呈現沖高后小幅回落態勢，截至3月31日，無縫管均價較月初上漲79元/噸，價格相對堅挺。本月原料價格依然保持堅挺，全國無縫管廠開工率保持中高位水平，管廠受成本高企原因利潤相對較弱，管廠庫存在3月中下旬開始小幅累庫。市場方面3月份上旬全國無縫管成交有所好轉，好于往年同期水平，隨之受海外金融流動性風險消息影響，疊加美聯儲如期加息，市場情緒受到影響，雖項目開工率維持高位，拿貨積極性一般，導致3月中下旬整體無縫管需求收縮明顯，3月整體成交維持一般水平。進入傳統“銀四”旺季，無縫管市場將如何運行？下文筆者從幾個方面進行闡述。

價格及利潤情況：

（1）3月無縫管價格震蕩上行：

據Mysteel統計，截止3月31日，國內無縫管（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準）平均價格報5345元/噸，較2月28日全國無縫管均價5276元/噸環比上漲69元/噸，漲幅為1.31%。進入“金三”傳統旺季，市場需求陸續復蘇，支撐現貨價格相對堅挺，下旬市場價格小幅松動，3月無縫管價格整體呈現震蕩上行趨勢。

（2）3月無縫管廠利潤前高后低：

3月上旬市場需求明顯恢復，支撐無縫管價格明顯拉漲，管廠多數都是以前期低價坯為主，因此導致3月中上旬無縫管廠利潤普遍抬升。進入3月下旬，隨著管廠報價小幅回落，原料價格相對堅挺，利潤呈現收縮態勢。截至3月31日，以20#熱軋、Ф108*4.5mm無縫管為例，山東地區樣本企業無縫管廠理論利潤為10元/噸，月環比減少100元/噸。生產企業的坯料采購周期一般在15-30天左右，預計四月份管廠利潤會有一定修復。

供應端情況：

（1）3月無縫管供應維持相對高位：

據Mysteel最新一期調研數據顯示：全國無縫管廠周生產情況調查統計（33家生產企業，122條產線）本周產量35.47萬噸，周環比增加1.28萬噸；產能利用率77.08%，周環比增長2.78%，平均月度產能利用率繼續回升。3月份管廠訂單相對好轉，三月下旬開始受情緒面以及多數地區環保因素等影響，三月下旬供應開始小幅回落，根據調研四月份部分管廠有陸續檢修計劃，預計四月份供應較三月份小幅回落。

（2）3月無縫管廠庫觸底回升：

據Mysteel調研數據顯示：3月樣本無縫管管廠廠庫呈現觸底回升態勢，截止至3月最新數據，樣本無縫管廠廠內庫存65.28萬噸，周環比增加4.03萬噸，月同比增加2.4萬噸；原料庫存34.21萬噸，周環比減少0.4萬噸，月同比減少1.68萬噸。3月上旬，多數管廠加快庫存消化，管廠庫存達到階段性低位后，市場需求收縮，廠庫開始累庫，目前市場消化較為緩慢，廠庫壓力小幅上升。

需求端情況：

（1）3月無縫管市場成交小幅回升

3月無縫管成交整體呈現小幅回升趨勢，受部分消息影響，市場情緒相對謹慎，總體市場需求恢復速度相對較為緩慢。從Mysteel鋼管調研小組統計的無縫管樣本貿易企業（124家樣本企業）成交量數據來看，3月Mysteel無縫管貿易企業日均成交量 為15270噸，環比2月日均成交明顯增長，成交較去年同期增長2.68%。3月下旬全國多數市場無縫管成交相對偏弱，“金三”預期基本落空。

（2）1-2月無縫管出口同比繼續大幅增長

1-2月份為傳統出口淡季，由于海外石油等相關行業用無縫鋼管需求依然維持增長，疊加市場看漲預期較濃，海外訂單集中性釋放。海關總署數據顯示，據海關數據顯示，2023年中國無縫鋼管1月份出口62.06萬噸，同比增長123.56%；2月份無縫管出口38.54萬噸，同比增長76.87%，1-2月中國累計出口無縫管100.60萬噸，同比增長103.03%；目前3月份市場商家表示海外訂單有所回落，疊加原油價格回落，預計三月份出口數據或小幅回落。

五、4月無縫管市場行情展望：

3月無縫管行情基本表現為：1、管廠供應保持中高位，管廠庫存觸底回升，社會庫存低于同期水平；2、無縫管需求前高后低，日均成交量環比小幅增長，同比小幅優于往年；3、價格震蕩走高，目前維持高位震蕩，管廠利潤沖高回落。

展望4月，宏觀方面：海外銀行流動性影響基本得到處理，甚至德銀問題都對國內大宗商品影響有限，二季度是國內經濟增長相對較好時機，四月份多數國家領導人將來訪中國，部分國際關系有望得到緩和，在海外不出現更大系統性風險情況下總體四月份宏觀面偏向中性樂觀。供應方面：四月份開始國內鋼廠環保限產比例小幅增長，部分地區管廠有檢修計劃，預計四月份管廠供應或維持小幅回落態勢。管廠庫存水平或有望沖高后小幅回落。需求方面：4月進入傳統“銀四”旺季，全國溫度適宜，施工條件較好，全國下游開工或將維持高位，在宏觀面政策相對穩定下，4月份市場需求有提振作用，預計4月份無縫管需求同比保持小幅增長；原料方面：3月份管坯價格高位震蕩，4月管坯增產有限，基本面有改善預期，管坯價格維持震蕩運行，警惕礦粉價格快速回落風險。綜上所述：預計4月無縫管價格或維持高位震蕩運行。