概述：3月份全國型鋼市場價格呈現先揚后抑走勢，工角槽整體跌幅較快，而H型鋼相對跌幅較緩，截止3月29日Mysteel型鋼絕對指數4409.27元/噸，月環比增0.49%，MysteelH型鋼絕對指數4331.48元/噸，月環比增2.34%，3月份整體需求明顯有回暖跡象，成交量明顯增加，鋼企結算價格上漲150元/噸以上，鋼企和市場庫存資源成本高企，4月份供應水平變化不大，鐵水向H型鋼品種轉移增加，綜合來看鋼企和社庫去庫壓力不大，下游鋼構接單情況良好，前期庫存消化之后，南北價差拉開，利于區域資源流通，需求階段性加速釋放的可能，4月份型鋼價格仍有反彈契機，具體情況請看如下內容。

一、3月份型鋼市場回顧

（一）3月型鋼價格出現分化

圖1：2022-2023年國內型鋼均價走勢圖 數據來源：鋼聯數據

3月份型鋼價格出現了品種分化，工角槽價格月環比呈現下跌趨勢，而H型鋼則月環比出現上漲，整體走勢是前高后低的態勢，分化主要原因是H型鋼相對漲跌節奏較工角槽要慢，H型鋼后結算對于價格有一定支撐，據了解鋼企后結算價格上漲150元/噸以上，因此H型鋼價格在3月下旬下跌階段表現較為韌性。

（二）區域、品種價差

圖2:2023年南北型鋼價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

價差從走勢圖上看，南北價差明顯拉大，尤其是西南區域，在冬儲低價資源消耗后，北材快速下跌后，南方型鋼價格表現較為堅挺，因此價差呈現拉大趨勢，而且華南、西南價差貼近運費差距，增加區域間資源流動性。

圖3:型鋼與其他品種價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

型鋼與螺紋鋼、鋼坯等品種價差走勢圖可以看到，有非常明顯變化，其差值絕對值2022年12月起至2023年1月變小，而3月份后差值變小，說明型鋼相對其他品種價差縮小，甚至價格反轉高于螺紋價格，說明鋼企的差值中H型鋼的表現在幾個品種中較好，因此也說明相對其他品種而言，H型鋼利潤有一定回升。

（三）工角槽鋼品種供應大幅提升 H型鋼維持較高水平

圖3：2022-2023年全國H型鋼產量走勢圖 數據來源：鋼聯數據

圖4：2020-2023年全國工角槽鋼產量走勢圖 數據來源：鋼聯數據

型鋼產量較2022年同期明顯處于高位，工角槽品種由于限產解除產量臨近月底迅速提升，而H型鋼相對平穩，維持在32萬噸/周，整體3月份由于需求釋放，供應水平有一定增幅，較2月產量增11%。

圖5：2023年全國型鋼開工率走勢圖 數據來源：鋼聯數據

截止3月底，Mysteel監測的全國81家工角槽鋼廠企業中，全國工角槽鋼廠開工率為40.87%，較上周（26.96%）增加13.91%，產能利用率為35.76%，較上周（29.27%）增加6.49%。

H型鋼本周開工率74.19%，周環比維持不變；鋼廠周實際產量32.75萬噸，周環比增2.12%；鋼廠產能利用率58.71%，周環比增1.22%；鋼廠庫存17.85萬噸，周環比增1.36%。

（四）庫存情況

廠庫：從走勢圖能看到廠庫維持正常水平，同比2022年同期低10-20%，春節后有一定累庫。

圖6：2022-2023年H型鋼廠庫走勢圖 數據來源：鋼聯數據

社庫：廠庫部分壓力轉移至社庫，工角槽庫存累庫，H型鋼庫存較低水平；

表2：全國工角槽社庫統計

表3：全國H型鋼社庫統計

二、4月份型鋼市場展望

（一）4月型鋼供應表現平穩

一季度型鋼供應總體表現較為平穩，3月份出現環保限產因素擾動，調坯軋材廠的產量有所下滑，但總體影響并不大，4月份預計仍有限產影響，而長流程鋼企生產較為穩定，雖然部分鋼企等有減產預期，但落地執行情況尚無定論，產量維持在33萬噸/周左右，預計供應較為平穩。

（二）去庫資金壓力較大 成本高企

一季度冬儲資源消化較慢，3月份開始成交量快速上升，冬儲消化后，南北價差拉開，但目前鋼企和貿易商資源成本較高，4月份整體銷售壓力較大，挺價心態較濃，鋼企庫存與去年同期相比低位，社會庫存工角槽與H型鋼累庫達到150萬噸左右，社庫壓力較大，4月初銷售多為結算價格較高的資源。

（三）需求有階段性釋放

4月份宏觀政策利好鋼鐵市場價格，尤其是利好的經濟效應可能在4月份得到一定反饋，加大對經濟社會發展重點領域和薄弱環節的精準滴灌，使貨幣政策更加精準有力，在宏觀層面刺激大宗商品流通性增強。

需求方面來看，階段性的大量補庫仍然存在，根據Mysteel唐山型鋼成交來看，18萬噸的日成交量突破近些年新高，一定程度反饋到下游的需求在累積中爆發，后續4月份從下游鋼構企業接單情況來看，完成前期訂單的交付后，訂單成本下移，4月訂單仍有上升，而從房地產、基建方面來看，型鋼的利用率在增加，需求方面有企穩回升的趨勢，4月型鋼整體需求仍有可期。

綜合來看，市場和鋼廠目前的成本較高，挺價心態較濃，而對于4月需求仍有一定信心，下游仍有階段性補庫需求，因此4月型鋼價格有反彈契機運行