概述：回顧3月份，前半個月在宏觀“強預期”以及市場對“金三”行情預期影響下，廣東省建筑鋼材價格震蕩上行，后半個月“弱現實”特點凸顯，供需矛盾加劇，價格全面走低。進入4月份，南方汛期來臨，項目施工進度放緩，鋼市將如何演變？廣東省建筑鋼材市場又是否有機會迎來反彈？筆者嘗試通過以下角度進行簡單分析，僅作參考。

一、3月份廣東螺紋鋼價格先揚后抑

3月份廣東省建筑鋼材價格主流呈現先揚后抑運行態勢。截至3月31日，廣州主流螺紋鋼18規格售價4340元/噸，月環比下跌40元/噸，月內高點4520元/噸，月內低點4310元/噸。前半個月在宏觀面頻吹暖風、一系列利好消息支撐以及市場對“金三”行情預期影響下，市場需求釋放較好，價格震蕩上揚；中下旬市場進入一年一度的“強預期”證偽窗口期，最終以弱現實落地，需求見頂，庫存消化速度放緩，成本高企，鋼廠利潤持續收縮，但并未對市場價格起到底部支撐作用，3月份廣東市場建筑鋼材價格整體呈現先揚后抑運行態勢。

二、區域價差縮小 北材南下進入尾聲

從區域價差來看，截至3月31日廣州（剔除磅差）與北京、上海及沈陽地區螺紋鋼價差分別為210、90、120元/噸，環比上月與北京、上海及沈陽市場價差分別縮小10、70及30元/噸。

3月份開始，廣東省內各市場中所有螺紋鋼（直條）計重單位為“過磅計重”的品牌價格改為“理計計重”價格，市場實際交易處于磅計、理計并存階段，部分品牌價格表現相對較亂，低價資源增加，對市場擾動較明顯，價格跌幅明顯大于其他區域；同時，北方市場3月正值恢復期，需求繼續釋放，價格對比月初仍呈現小幅上漲態勢，因此，3月份南北建筑鋼材區域價差進一步收窄。從北材南下情況來看，據Mysteel調研，2月份北方建筑鋼材資源南發廣東總量約為19.27萬噸，月環比增加5.07萬噸；3月份北方建筑鋼材資源南發廣東初步計劃總量約為15.35萬噸，月環比減少3.92萬噸，一方面，如前所述，在南北價差進一步收窄的情況下，北材南發利潤隨之收縮、動力降低，南發總量隨之減少；另一方面，北方氣溫回升，鋼市陸續恢復，當地市場需求量同步增加，在此情況下，季節性北材南下逐漸進入尾聲。

三、鋼廠產量繼續增加 供應端壓力增大

因春節結束后，省內鋼廠利潤情況可觀，加上3月份前半個月市場行情表現尚可，本月省內鋼廠生產飽和度繼續提升，產能利用率、開工率及產量均已高于春節前水平。

截至3月31日，廣東螺紋鋼開工率為56%，月環比回升4%，年同比回升4%；螺紋鋼產能利用率為80.65%，月環比回升3.34%，年同比回升11.73%。截至3月31日，廣東樣本鋼廠螺紋鋼本月產量為128.5萬噸，月環比增加45.79萬噸，年同比增加24.8萬噸；線盤周產量27.5萬噸，月環比減少1.8萬噸，年同比減少0.6萬噸。

四、需求見頂 庫存緩慢消化

庫存方面，2022年12月份至2023年3月份，市場因進入傳統消費淡季，需求萎縮，庫存進入常規累積階段，今年庫存累積基本呈現周期短、總量低的特點，3月初，省內建筑鋼材社會庫存拐點顯現，后續處于緩慢消化中。數據顯示，截止3月底，Mysteel統計廣州建筑鋼材社會庫存總量為84.94萬噸，月環比減少11.47萬噸，年同比減少59.05萬噸；其中螺紋鋼庫存49.61萬噸，月環比減少4.54萬噸，年同比減少31.55萬噸；線材庫存35.33萬噸，月環比減少4.94萬噸，年同比減少27.5萬噸。目前省內建筑鋼材社會庫存對比往年同期處于絕對低位，其中主要是北材南下總量明顯減少導致，其次，去年冬季商家節前備貨積極性較低，年前庫存多為廠家自儲，廠內庫存偏高，因此社會庫存總量明顯偏低。

五、Mysteel南方地區日均成交量緩慢回升

從需求端情況來看，3月份廣東省建筑鋼材成交量繼續緩慢回升，但對比往年，今年增速明顯放緩，主要是由于3月份省內市場基本處于螺紋鋼過磅轉理計過渡期，因合同周期、成本及利潤等因素影響，多數終端、次終端等市場參與者對此接受度依舊較低，理計計重推行進度相對較慢，多以觀望市場為主，采購節奏放緩。具體來看，南方地區3月份樣本貿易商日均成交量為5.31萬噸，環比上月日均增加0.96萬噸，增幅為22.1%，年同比減少0.2萬噸，降幅為3.6%。

六、總結：

宏觀方面，3月份硅谷銀行、瑞士信貸等事件的突發，使得金融市場出現明顯的避險情緒，或會對大宗商品市場資金鏈造成一定影響；國內情況來看，據國家統計局數據顯示，1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額8872.1億元，同比下降22.9%；其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業營業收入同比下降6.7%；虧損101億元，同比下降151.1%。整體來看，前期一系列宏觀利好消息落地情況不佳，或對現貨市場參與者信心造成一定負面影響。

供應方面，因前期利潤可觀，多數短流程鋼廠快速提升生產飽和度，產能利用率及開工率雙升，產量維持較高位置，4月份來看，據了解，省內多數短流程鋼廠暫無明確增減產計劃，但不排除后續因需求跟進不足庫存累積倒逼鋼廠減產的情況發生；高爐方面，依舊保持正常生產節奏。整體來看，4月份廣東省建筑鋼材產量或有小幅縮減。

資源投放方面，首先，區外資源方面，如前所述，北方市場陸續恢復正常，當地市場需求量逐漸回升，加上南北價差縮小，季節性北材南下已經基本進入尾聲，4月份北材南發廣東總量或繼續減少；其次，區內資源方面，截止3月31日，廣州（剔除磅差）與區內南寧、福州、海口市場主流螺紋鋼價差分別為-20元/噸、-90元/噸、-120元/噸，月環比分別反向擴大100元/噸、120元/噸、150元/噸，價差倒掛情況下，區內福建、廣西發往廣東投放量也將隨之減少。

需求方面，3月份后半月需求縮量明顯；4月份來看，首先仍需考慮市場仍處于螺紋磅計理計轉換過渡期，終端企業整體觀望情緒較濃，采購節奏依舊較慢；其次，廣東省于3月27日正式進入2023年汛期，未來一段時間省內雨水天氣或將持續影響市場交易節奏，項目施工、物流運輸等方面均會受到一定阻礙，市場整體需求量難有釋放。

成本方面，因省內鋼廠產能利用率及開工率較高，產量陸續增加，廢鋼資源收購難度依舊較大，鋼廠廢鋼采購價對比成材價格相對堅挺，同時，鐵礦價格企穩，因此原料端價格相對較高，但因成材基本面表現并不及預期，原料價格或對成材價格造成一定擠壓。

綜合來看，當前廣東省內高爐廠方面基本維持正常生產節奏，短流程鋼廠方面生產飽和度較高，對比往年同期廠內庫存處于絕對高位；但同時，需求端或受磅計轉理計過渡期、雨季影響市場正常交易節奏等因素影響難有明顯釋放，在此情況下，省內建筑鋼材市場供需矛盾相對突出。若鋼廠主動減產，產量壓減的情況下，供應端壓力減小或會對市場信心有一定支撐，反之，市場價格向上驅動力或不足。

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。