調(diào)研截止時(shí)間：2023.3.23

調(diào)研方式：電話(huà)調(diào)研

調(diào)研樣本倉(cāng)庫(kù)數(shù)量：7家

核心觀點(diǎn)：南京市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存增加

調(diào)研內(nèi)容如下：

一、月度庫(kù)存均值較歷年提早下降 但本周庫(kù)存出現(xiàn)了增加

從月度庫(kù)存均值走勢(shì)圖來(lái)看，5年來(lái)都是在4月份達(dá)到庫(kù)存峰值，今年拐點(diǎn)提前至3月。原因有二：其一，在價(jià)格持續(xù)震蕩的情況下，貿(mào)易商冬儲(chǔ)謹(jǐn)慎，除被動(dòng)冬儲(chǔ)外，并無(wú)主動(dòng)備庫(kù)的意識(shí)。其二，受區(qū)域價(jià)差的影響，資源流動(dòng)性較以往減弱，周邊市場(chǎng)及北方資源涌入南京的情況較歷年明顯減少。從單月庫(kù)存均值情況來(lái)看，今年2月、3月的庫(kù)存均值為連續(xù)4年來(lái)的相對(duì)低值。除冬儲(chǔ)資源偏少的因素外，一季度省內(nèi)鋼廠整體產(chǎn)量也相對(duì)偏低，供給并不充足，廠庫(kù)前移的資源相對(duì)有限。另外，今年春節(jié)較早，加之下游開(kāi)工情況較以往提前，需求過(guò)早釋放也是庫(kù)存提前出現(xiàn)拐點(diǎn)的主要因素。但據(jù)我網(wǎng)同口徑數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止發(fā)稿，南京市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存同口徑統(tǒng)計(jì)約有34.46萬(wàn)噸，較上周增加1.93萬(wàn)噸；也是連續(xù)多周庫(kù)存持續(xù)下降后本周出現(xiàn)了增加。下周是否延續(xù)上升態(tài)勢(shì)，仍需關(guān)注近期市場(chǎng)的需求表現(xiàn)、鋼廠產(chǎn)量、到貨量等情況。

二、螺紋與盤(pán)螺庫(kù)存差值縮小 盤(pán)螺庫(kù)存持續(xù)增加

如圖所示，進(jìn)入本年度1月中上旬南京市場(chǎng)螺紋鋼和盤(pán)螺庫(kù)存差基本維持在11萬(wàn)噸左右，盤(pán)螺庫(kù)存僅僅約有2萬(wàn)噸左右，處于本年度谷值且螺盤(pán)價(jià)差達(dá)到300元/噸以上。1月下旬的春節(jié)期間到2月下旬，盤(pán)螺庫(kù)存到達(dá)7萬(wàn)噸以上且一直處于增加的態(tài)勢(shì)，螺紋和盤(pán)螺庫(kù)存期間差值到達(dá)21萬(wàn)噸。進(jìn)入3月，盤(pán)螺庫(kù)存仍持續(xù)增加至當(dāng)前的9.4萬(wàn)噸，與螺紋庫(kù)存差值收縮至15萬(wàn)噸左右。盤(pán)螺庫(kù)存連續(xù)多周上漲，也是導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)螺盤(pán)價(jià)差收縮至170-230元/噸的主要原因。當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)盤(pán)螺的利潤(rùn)依然要好于螺紋等其他品種，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)盤(pán)螺庫(kù)存仍將保持上升的態(tài)勢(shì)。

從品種結(jié)構(gòu)情況來(lái)看，截至發(fā)稿南京市場(chǎng)螺紋庫(kù)存占總庫(kù)存的72%、盤(pán)螺占總庫(kù)存的27%、線材僅占1%。其中，盤(pán)螺占比較前期有明顯的增加，主要以永鋼、馬鋼、寶鋼、馬長(zhǎng)江、新興鑄管、萍鋼等廠為主；而沙鋼、南鋼和中天庫(kù)提盤(pán)螺資源仍顯緊俏。另?yè)?jù)了解，近期將會(huì)有馬鋼、寶鋼、鑌鑫等廠資源繼續(xù)補(bǔ)充。

三、永鋼類(lèi)資源增加 馬長(zhǎng)江和萍鋼類(lèi)資源減少

從南京市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)內(nèi)所有鋼廠資源情況來(lái)看：目前共計(jì)21家鋼廠，其中C鋼廠庫(kù)存達(dá)到6萬(wàn)噸以上、D庫(kù)存達(dá)到4萬(wàn)噸以上；另外7家鋼廠庫(kù)存在1.5-3.8萬(wàn)噸不等；其余鋼廠庫(kù)存在1萬(wàn)噸以下。

從南京市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)內(nèi)所有鋼廠資源情況來(lái)看：除南鋼外，永鋼、馬鋼庫(kù)存較歷年同期出現(xiàn)較為明顯的增長(zhǎng)。同時(shí)，馬長(zhǎng)江、萍鋼、新興鑄管和雨花等廠在調(diào)整代理結(jié)構(gòu)的情況下，現(xiàn)貨庫(kù)存較去年同期出現(xiàn)有效消化。連云港興鑫、桂鑫等廠庫(kù)存則相對(duì)穩(wěn)定。另外，從分類(lèi)來(lái)看，A類(lèi)鋼廠庫(kù)存較前期有明顯增加，約占總庫(kù)存的50%；B類(lèi)鋼廠到貨量偏低較以往減少，占總庫(kù)存的25%。C類(lèi)鋼廠中除少數(shù)正常到貨外，其余鋼廠考慮到區(qū)域價(jià)差以及成本的因素調(diào)整發(fā)貨量，整體庫(kù)存僅占總庫(kù)存的15%。

四、短期庫(kù)存走勢(shì)預(yù)測(cè)

綜合來(lái)看，近期省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠產(chǎn)量較前期小幅增加。同時(shí)，進(jìn)入本周價(jià)格寬幅波動(dòng)，增加市場(chǎng)觀望情緒，終端采購(gòu)量出現(xiàn)短暫萎縮。若短期內(nèi)需求仍無(wú)明顯改善，不排除近期南京市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)增加的可能性且盤(pán)螺增量會(huì)相對(duì)明顯。