概述：回顧鋼市2月走勢(shì)，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種呈現(xiàn)先跌然后反彈，再震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)重心繼續(xù)上移。截止2月28日，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲44個(gè)點(diǎn)，熱軋、冷軋價(jià)格分別上漲102和200個(gè)點(diǎn)。2月國(guó)內(nèi)電工鋼在需求逐步釋放以及鋼廠指導(dǎo)價(jià)格大幅提振支撐下，電工鋼品種價(jià)格呈現(xiàn)大幅提漲趨勢(shì)，截止截止2月28日，Mysteel無(wú)取向硅鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為5907.5，月環(huán)比上漲4.37%，年同比下降11.83%。展望3月，原料端階段性反彈、硅鋼品種基本面矛盾逐步緩解、以及國(guó)內(nèi)鋼市仍有震蕩上行空間背景下，國(guó)內(nèi)電工鋼品種整體高位運(yùn)行甚至仍有震蕩補(bǔ)漲可能。

一、原料端持續(xù)高位，支撐硅鋼品種難有下滑空間

    硅鋼軋硬卷是民營(yíng)企業(yè)或者短流程加工企業(yè)不可或缺的原料，從去年7月份國(guó)內(nèi)鋼廠價(jià)格大幅回落后，硅鋼軋硬卷價(jià)格也同時(shí)下跌，隨后呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，截止2月，華東地區(qū)國(guó)營(yíng)硅鋼軋硬卷結(jié)算價(jià)格4770元/噸附近，較1月份有所下調(diào)，不過(guò)從無(wú)取向硅鋼當(dāng)前出廠價(jià)格而言相對(duì)偏高，隨著2月現(xiàn)貨訂貨指導(dǎo)價(jià)格持續(xù)上調(diào)，民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)有所恢復(fù)。對(duì)于3月份，無(wú)取向硅鋼軋硬卷價(jià)格在爐料成本支撐下，3月份無(wú)取向硅鋼軋硬卷結(jié)算成本仍有上調(diào)可能。

二、2月價(jià)格主流繼續(xù)上漲 

筆者選取武鋼材質(zhì)50WW800規(guī)格0.5*1200*C的市場(chǎng)三地價(jià)格作為分析，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格月環(huán)比上漲150元/噸至5900元/噸；廣州市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲400元/噸至6050元/噸；武漢市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格月環(huán)比上漲200元/噸至5850元/噸?？梢钥闯鋈笾髁魇袌?chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格明顯抬升，其中以廣州漲幅最明顯，價(jià)格沖高至6050元/噸。市場(chǎng)反饋看，今年下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)有推遲，但2月中下旬后成交有所放量，特別是廣東地區(qū)成交偏好，加之鋼廠結(jié)算和訂貨成本偏高，市場(chǎng)貿(mào)易商多挺價(jià)運(yùn)行。

三、爐料成本居高不下 硅鋼出廠指導(dǎo)價(jià)持續(xù)上調(diào)                                     

 2月鐵礦價(jià)格的堅(jiān)挺，以及近期煤焦、焦炭?jī)r(jià)格的反彈，或進(jìn)一步推升3月鋼廠成本，鋼廠在大范圍持續(xù)虧損，或小幅盈利的背景下，仍將維持挺價(jià)的態(tài)勢(shì)。大鋼廠3月出臺(tái)4月價(jià)格，至少是平盤，也不排除部分品種仍有小幅漲價(jià)的可能。硅鋼基板指導(dǎo)價(jià)相繼提漲，沙鋼3月份無(wú)取向硅鋼出廠指導(dǎo)價(jià)上調(diào)150元/噸，寶武上調(diào)300元/噸、鞍本上調(diào)300元/噸，4月份大鋼廠大概率繼續(xù)上調(diào)出廠指導(dǎo)價(jià)。

四、進(jìn)出口方面

Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，12月國(guó)內(nèi)電工鋼進(jìn)口量為2.4萬(wàn)噸，同比下降13%；1-12月國(guó)內(nèi)電工鋼進(jìn)口量為30.16萬(wàn)噸，同比下降33.7%。進(jìn)口量依舊表現(xiàn)較弱，一方面說(shuō)明國(guó)內(nèi)供應(yīng)處于較為飽和狀態(tài)；另一方面，國(guó)內(nèi)對(duì)應(yīng)需求整體一般，進(jìn)口動(dòng)力不足。

Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，12月國(guó)內(nèi)電工鋼出口量為8.52萬(wàn)噸，同比下降26%；1-12月國(guó)內(nèi)電工鋼出口量為128.75萬(wàn)噸，同比上升31.7%?？梢钥闯?2月受國(guó)內(nèi)價(jià)格回漲對(duì)出口形成一定影響，但前12月電工鋼整體出口表現(xiàn)不錯(cuò)，一方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏大，供應(yīng)充足；另一方面，海外市場(chǎng)需求尚可，加之出口具備一定優(yōu)勢(shì)，也帶來(lái)出口增量。

五、下游需求方面

下游電機(jī)產(chǎn)量月環(huán)比有提升，年同比有下滑。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)洗滌電機(jī)1月份產(chǎn)量1085.9萬(wàn)臺(tái)，月環(huán)比增長(zhǎng)14.84%，年同比下滑16.06%；空調(diào)電機(jī)1月產(chǎn)量2843萬(wàn)臺(tái)，月環(huán)比下跌2.27%，年同比下跌23.73%。從進(jìn)幾個(gè)月數(shù)據(jù)看，電器行業(yè)電機(jī)產(chǎn)量有所恢復(fù)，同比數(shù)據(jù)確不及預(yù)期，下游電機(jī)行業(yè)表現(xiàn)仍然偏差。

1月新能源車月產(chǎn)銷有所下滑，整體向好發(fā)展。1月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成42.5萬(wàn)輛和40.8萬(wàn)輛，產(chǎn)銷同比分別下降6.9%和6.3%。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成29.9萬(wàn)輛和28.7萬(wàn)輛，同比分別下降19.6%和18.2%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成12.6萬(wàn)輛和12.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)48.5%和42.5%；燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成0.01萬(wàn)輛和0.02萬(wàn)輛，同比分別下降54.2%和15.6%。

六、行業(yè)動(dòng)態(tài)

財(cái)政部許宏才：2023年新能源汽車?yán)^續(xù)免征購(gòu)置稅。3月1日，在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才在回答記者擴(kuò)大內(nèi)需重要政策時(shí)提到，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好，持續(xù)健康發(fā)展，主要還是靠消費(fèi)，讓消費(fèi)盡快恢復(fù)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主拉動(dòng)力。大力提升消費(fèi)信心，釋放消費(fèi)的潛力關(guān)鍵是解決好不敢消費(fèi)、不便消費(fèi)、不愿消費(fèi)等突出問(wèn)題，財(cái)政部門將全面落實(shí)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，圍繞更好發(fā)揮消費(fèi)基礎(chǔ)性作用，積極完善政策措施，主要從以下三個(gè)方面入手，激發(fā)消費(fèi)潛力，進(jìn)一步支持促進(jìn)消費(fèi)市場(chǎng)回暖升級(jí)。

2月14日上午，武鋼有限硅鋼部新增20輥森吉米爾軋機(jī)項(xiàng)目投產(chǎn)。硅鋼部新建20輥軋機(jī)是武鋼有限硅鋼發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目，該軋機(jī)具備寬幅高端取向硅鋼和無(wú)取向高牌號(hào)的綜合生產(chǎn)能力，覆蓋當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)硅鋼產(chǎn)品的所有厚度需求。與現(xiàn)運(yùn)行同類軋機(jī)相比，新建20輥軋機(jī)最大軋制速度要快25%，最薄軋制厚度要薄20%，最薄產(chǎn)品如同普通打印紙。新軋機(jī)的投產(chǎn)，為硅鋼部進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)品盈利能力，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供有力支撐。

七、總結(jié)展望

供應(yīng)方面，2月份國(guó)內(nèi)主要企業(yè)生產(chǎn)開工逐步恢復(fù)，特別是民營(yíng)企業(yè)開工較快，重點(diǎn)企業(yè)基本達(dá)產(chǎn)率在至75%左右，部分國(guó)營(yíng)中低牌號(hào)訂單繼續(xù)中等水平維持，高端資源供應(yīng)相對(duì)處于飽和狀態(tài)。從近期我網(wǎng)對(duì)重點(diǎn)企業(yè)跟蹤情況看，受成交不是太順暢影響，財(cái)務(wù)庫(kù)存有所增加。

成本端看，受爐料成本居高不下影響，硅鋼軋硬卷成本相對(duì)偏高，雖2月份有一定下調(diào)，考慮到長(zhǎng)流程鋼廠當(dāng)前煉鋼處于低盈利甚至有虧損狀態(tài)，硅鋼軋硬卷3月份或許有繼續(xù)上調(diào)可能，對(duì)硅鋼現(xiàn)貨指導(dǎo)價(jià)有較強(qiáng)支撐。

需求方面，家電電機(jī)產(chǎn)銷環(huán)比仍在逐步提升，但同比數(shù)據(jù)仍是下滑，而這個(gè)下滑周期較長(zhǎng)，突破前高難度較大，這些量對(duì)硅鋼需求是明顯減量的；新能源等重點(diǎn)行業(yè)依舊具備支撐，發(fā)電機(jī)組行業(yè)同比環(huán)比均有所好轉(zhuǎn)，年前終端補(bǔ)貨意愿偏低，年后按需補(bǔ)貨為主，隨著價(jià)格提升下游觀望意愿逐步增強(qiáng)。

綜合來(lái)看，3月份進(jìn)入“金三銀四”旺季需求階段，整個(gè)行業(yè)消費(fèi)、投資等預(yù)期仍好于前期，在成本、利潤(rùn)強(qiáng)勁支持下，筆者認(rèn)為3月份國(guó)內(nèi)硅鋼行情高位運(yùn)行甚至有階段性上行空間。