回顧2月鋼鐵市場，春節后下游需求逐漸恢復，原料端積極補庫，鋼材價格整體走出了震蕩上行態勢。進入3月，“金三銀四”傳統消費旺季來臨，鋼材庫存持續去化，鋼廠在生產端有無新的排產計劃？近期鋼材成交明顯回暖，后期下游消費的持續性如何？3月份行情怎么看？截至2023年3月3日，Mysteel采訪了5位來自鋼廠和貿易商等行業大咖的獨家觀點，一起碰撞思維火花。

核心觀點：

供應方面，大咖認為由于當前鋼材利潤偏低，鋼廠增產積極性不高，且下游基建項目較多，鋼廠在結構上適當提高了直供比例，總體維持正常生產節奏。

需求方面，大咖們表示2月份以來下游需求逐步釋放，但大多以基建項目為主，房建的恢復情況并不理想，雖然有政策支持強化市場對于地產復蘇的信心，但終端拿貨還是比較一般，仍需觀察旺季真實需求的落地與持續情況。

對于3月份的行情，大咖們總體維持鋼價將維持“上有頂，下有底”的判斷。一方面，當前需求逐步釋放加上原料高成本對鋼價形成支撐，后續可能有相關政策提振市場信心，鋼價重心將不斷上移；另一方面，鋼廠擴產后廠庫開始累積，加上市場資金回款壓力較大，終端消化能力一般，需求不匹配下鋼價有可能趨弱運行。

1.供應話題：隨著原料及成才價格的走強，鋼廠利潤有所修復，五大品種產量持續回升，但鋼廠的庫存也在逐漸積壓，在此背景下鋼廠有無新的排產計劃？今年以來鋼廠的直供接單情況如何？

目前公司維持正常生產狀態，由于當下鋼材利潤偏低，公司主觀上并未有增產、提產的意愿，僅僅維持正常的生產節奏。春節以后，雖然價格出現了起伏，但從銷售接單的情況來看，公司直供訂單呈現逐步增加的態勢，尤其大型的基建項目開工率較高，一些國有房地產項目也陸續復工。于此同時，下游工程機械行業、商用車市場環比去年四季度也出現了明顯的改善，市場向好的態勢明顯。 

2.需求話題：近期鋼材成交明顯放量，市場交易情緒回暖，在穩增長政策背景下，一季度基建投資增速有望達到10%，請問下游工程項目的需求恢復情況如何，持續性又如何？

鋼材庫存表需增加近80萬噸，但增幅回落近6個百分點?？梢姡M管房企融資政策的不斷放寬，強化市場對于地產復蘇的信心，但是，終端拿貨還是比較一般，仍需要3月數據驗證需求的持續性。加之兩會即將召開，政策方面與市場存在的預期差需要關注。后續矛盾仍然是旺季真實需求的落地與持續情況，鋼價風險逐漸放大，市場情緒也開始進入反復試探與確認階段。

至2月份以來,市場需求雖都有在逐步釋放恢復中，可十分緩慢。工人未到達工地、工地資金回籠情況等等都在影響開工率的釋放,在強預期弱現實的情況了,貿易商、市場的交投都顯得低迷、觀望，那怕有成交也多為貿易商之間相互的的接盤未有多少是實際到工地的需求。同時鋼廠的累庫、對貿易商們的月考核量,更進一步使市場的交投環境不理想。 

公司主要項目以房建為主，截至2月底需求的恢復情況并不如想象中的樂觀，目前項目的平均復工率在70%左右。新接項目不多，新開工也很少，對于后續需求的持續性持謹慎樂觀態度。

3.對3月份的行情預期怎么看？

“金三”在即，市場需求能否增量備受關注，需求的釋放或有利于價格支撐。個人認為三月份前期價格或小幅回落或弱勢震蕩為主，3月初需求端還未完全啟動，價格上漲或存在困難，3月下旬下游需求陸續增加，價格存在上漲空間。

對于3月份,從鋼廠累庫、原料上漲、鋼廠利潤進一步縮小,鋼廠承壓空間進一步增大,而且兩會即將到來，所以個人認為3月份.兩會前市場穩中偏弱運行,兩會后,如果需求還是未有較明顯的釋放，鋼廠可能會落價釋放些庫存壓力同時也是為兩會后的政策刺激市場需求的回暖做準備。

展望3月份市場，在國家穩經濟、促發展的寬松背景下，市場需求逐步釋放，即將召開的兩會預計無論是從政策面還是資金面，都將給市場注入新的上漲動力，市場需求在現有基礎上會出現明顯的改善。原料方面，焦炭第一輪提漲有望落地，鐵礦石價格逼近去年同期高位，近期貴重合金價格也在持續上漲，鋼材成本的重心不斷上移，鋼廠生產積極性普遍不強。需求向好疊加成本推動，鋼價3月份有望迎來新一輪上漲。

目前鋼廠的復產速度正在逐步加快，成本支撐依然較強勁，需求也在持續緩慢復蘇過程中，認為3月份建筑鋼材行情上有頂，下有底，從盤面看在4100-4300元/噸的區間震蕩運行。

個人認為3月價格走勢趨弱運行。主要判斷來自以下幾個方面：從庫存方面來看，當前主導鋼廠陸續復產，產量有增加的趨勢。同時，鋼廠廠庫前移至市場，在價格持續波動的情況下，貿易商庫存壓力顯現。從資金方面來看，下游回款情況并不理想，加之市場累庫速度增加，貿易商銷售不及預期，資金壓力也逐漸顯現。從需求情況來看，節后下游雖復工復產，但實際購買力有限，資源在貿易商之間流通較多，并未實際消化至終端。對市場而言，價格仍與需求的復蘇有緊密關系。

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