概述：2月份，節后歸來，春節期間停產檢修鋼廠供應逐漸恢復，對市場的供應持續回升，由于前期區域價差較大，山西、陜西、云南等地的資源對四川市場進行資源投放。而本地項目開復工進度明顯低于去年同期，房建、基建復工速度不及預期。導致四川社庫快速增加，價格震蕩偏弱運行。那么，后期行情走勢如何？下面筆者就以下幾方面作簡要分析。

一、價格回顧

1、價格震蕩運行

截至2月28日，成都市場螺紋鋼價格4200元/噸，環比上月上漲40元/噸。價格上行承壓；而原料鐵礦、焦炭、廢鋼等價格堅挺運行，鋼廠生產成本高企，價格支撐較強；此外，周邊市場鋼廠資源持續增加對四川市場投放量，眾多因素下，四川建材價格上下兩難，維持區間震蕩運行。

2、區域價差擴大

從成都與周邊市場重慶、西安以及全國平均價價差來看，以螺紋鋼為例，2月成都與重慶平均價差為-29元/噸；成都與西安平均價差為-69元/噸；成都與全國均價價差為-45元/噸，省外鋼廠資源持續投放，而下游工地對鋼材的采購不及預期，商家受資金壓力影響，部分商家低于市場價格銷售。

二、庫存方面

截至3月2日，成都市場建筑鋼材庫存99.21萬噸，較前一周增加3.13萬噸，增幅3.26%。價格區間震蕩，行情走勢不明朗，川內鋼廠大量生產以及省外資源大量向四川市場投放，庫存快速增加，而市場需求釋放不及預期，大多商家出貨降庫為主，補庫相對謹慎。

三、鋼廠生產情況

據調研，節后鋼廠供應持續回升，截至目前，西南鋼廠軋線產能利用率69.39%，環比上升4.64%；開工率83.95%，環比上升2.47%。西南鋼廠開工已接近上限，在生產成本高企與廠庫壓力的影響下，預計后續生產力度提升有限，供應壓力不大。

綜合來看：供應方面，原料價格堅挺，鋼廠生產成本較高，部分鋼廠已處于盈虧邊緣，生產積極性不佳，供應恢復受限，而周邊云貴區域鋼廠資源流入量的增加或對四川供需格局有一定沖擊。需求方面，截至2月21日，全國12220個工程項目開復工率為86.1%，勞務到位率83.9%，其中西南地區開復工率為85.1%，環比提升14.1個百分點，農歷同比提升12.1個百分點。隨著基建和市政陸續有資金到位，后期需求將環比回升。宏觀方面，重要會議即將召開，財政政策有望加力提效，貨幣政策或保持穩健，宏觀面的穩經濟等利好消息值得期待。預計3月份四川建筑鋼材價格或窄幅震蕩運行。此外仍需警惕保供穩價前提下的各項政策干預，以及資金壓力下需求釋放不及預期等帶來的風險。