回顧2023年2月份，市場建筑鋼材價格呈現震蕩偏強的行情，月均價環比有所上移。對比于全國其他市場，2月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規格理計的均價為4185元/噸，較2023年1份均價上移了約35元/噸，單次行情最大累計漲幅為160元/噸，跌幅為80元/噸。供應方面，2月湖北省內鋼廠螺紋鋼、盤螺產量月環比均呈現緩慢回升態勢；資源方面，2月湖北省內螺紋鋼、線盤的庫存月環比與年同比均有所減少，隨著市場需求陸續恢復，商家樂觀心態尚且延續，市場基本呈現量價偏強的態勢；需求方面，隨著項目復工增加，2月成交量月環比有所恢復，表觀消費量相應增加。進入2023年3月份，整體省內鋼廠將進一步恢復，供需基本面會否呈現兩旺態勢，市場價格會否延續漲勢，整體行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進行簡單探討。

一、鋼廠盈利或有修復  達產或繼續增加 

從區域同類鋼廠價格對比來看，2月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價較長沙約高32元/噸，月環比價差由正差縮小；較南昌約高58元/噸，月環比價差正值擴大；較上海約低13元/噸，月環比價差由正轉負；表明2月份華中區域整體價格水平較華東區域的價格水平偏弱，而武漢價格表現與長沙、南昌市場對比相對中立，這或與省內鋼廠陸續復產，需求恢復，但資源相對分散所致，而時至2月末3月初市場商家心態尚且維持謹慎樂觀居多；從月均價對比來看，月環比基本維持上移的表現，目前武漢價格與2022年8月份的均價水平相當。

從生產成本角度來看，2023年2月份以來，鐵礦石、廢鋼均價月環比均小幅上漲，焦炭均價月環比小幅下降，整體鋼廠生產成本表現月環比維持上升。但對比建筑鋼材市場月度均價表現來看，省內長流程的盈利狀況應有所改善，虧損幅度繼續修復，但短流程鋼廠的盈利狀況仍面臨倒掛壓力，另廢鋼采購儲備將是復產及延續性的影響因素。

具體從省內鋼廠的調研情況來看，15家鋼廠中，2月份，湖北省內鋼廠螺紋鋼產量月環比增加5.94%；線盤產量月環比減少4.91%。廠庫方面， 湖北省內螺紋鋼廠庫月環比減少32.65%，線盤廠庫月環比減少19.93%。整體看來，2月份省內部分短流程鋼廠陸續復產與長流程鋼廠總產量有降形成一定對沖導致增量有限，但進入3月份，若長流程鋼廠維持正常水平恢復增量，疊加未復產的短流程鋼廠加入復產行列，則省內鋼廠產能利用率將繼續增加。現僅BWEG維持1月10日對線盤軋機停產檢修90天的情況。因此在供應呈現增加，若需求延續恢復的預期下，市場或維持量價趨強的行情預期，但從整體價格高度上看，或相對受限。

二、庫存止增轉降  表觀消費量尚處低位   

據Mysteel統計口徑跟蹤了解，截止至2月24日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在32.34萬噸，周環比減少約4.49%，月環比增加約9.85%，年同比減少約29.14%；整體較2022年1-2月的平均庫存量增加約7.84%；較2023年1-2月的平均庫存量增加約9.52%；武漢線盤品種庫存總量約在6.88萬噸，周環比減少約8.39%，月環比減少約1.43%，年同比減少約30.85%；整體較2022年1-2月的平均庫存水平減少約1.85%；較2023年1-2月的平均庫存量增加約2.69%。

從社會庫存的變化情況來看，2月武漢市場建筑鋼材庫存呈現止增轉降的表現，表明下游需求復工表現正常。結合最新樣本施工企業3月鋼材采購量調研來看，3月計劃鋼材采購量環比2月實際鋼材采購量將增加74.49%，這或對3月份的需求延續性仍有一定支撐預期。另在上層立場要繼續推動經濟復蘇好轉的預期政策面尚可維持偏暖態勢的預期下，也是刺激3月行情的又一因素。

結合武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至2月28日，2月份17個工作日的合計成交量環比2023年1月份9個工作日的合計成交量增加282.31%，日均成交量2月環比1月增加102.4%。從年同比來看，今年2月份17個工作日的合計成交量同比2022年2月份11個工作日的合計成交量增加103.76%，日均成交量同比增加91.77%。

從數據對比來看，2月份無論是總成交量還是日均成交量月環比與年同比恢復均較為明顯，但一方面今年1月因春節假期成交量基數偏低，另一方面去年2月也屬于春節月，因此我們結合去年節后一月的成交量數據對比來看，今年成交總量尚未達到旺盛水平或意味著今年需求存在上限的情況。結合庫存來看，雖同比有降，但表明2月整體表觀消費量仍處中低水平。現3月鋼廠產能利用率維持穩中有增的預期，若庫存繼續降庫，則對價格仍有支撐，但供需雙增的態勢有待繼續驗證。

從基本面角度分析來看，在供應續增，需求恢復，但總量不高的情況下，政策刺激預期的延續性對盤面影響尤為敏感，結合市場心態尚且維持謹慎樂觀的預期下，預計3月份武漢市場建筑鋼材價格或維持偏強震蕩的行情預期。