概述：1月份山東建筑鋼材市場處于供需兩弱狀態(tài)，在強(qiáng)預(yù)期、高成本的支撐下，價格則表現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲。不過，價格上漲的同時，山東建筑鋼材庫存也在持續(xù)累積，春節(jié)過后，市場冬儲資源普遍有浮動盈利，套現(xiàn)的需求也在增大。展望2月市場行情，山東建筑鋼材的產(chǎn)量相對穩(wěn)定，市場供應(yīng)壓力暫且不大，但是對于需求的恢復(fù)程度存在分歧；從市場心態(tài)來看，目前市場心態(tài)較上月有很大的不穩(wěn)定性，操作上由積極轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，2月份山東建筑鋼材價格波動可能加大，市場在震蕩之后或?qū)⒅饾u穩(wěn)定。

一、1月份山東市場建筑價格震蕩上行

截至31日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）從上月4050上漲至4200元/噸，環(huán)比上漲150元/噸、漲幅3.75%，整體呈現(xiàn)溫和上行的態(tài)勢。整體來看，1月份最高價格4220元/噸，最低價格4060元/噸，波動幅度160元/噸。對比前兩年的同期數(shù)據(jù)來看，今年1月市場價格走勢有些相似，但絕對價格較前兩年則是進(jìn)一步下跌，今年1月份整體弱于前兩年行情。

圖1：山東建筑鋼材價格運(yùn)行情況（元/噸）

二、周邊區(qū)域價格波動幅度不大

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

對比周邊主要城市來看，山東市場建筑鋼材價格一月份漲幅相對較大。數(shù)據(jù)顯示，1月份山東建筑鋼材價格較12月底漲150元/噸，周邊市場漲幅在120-130元/噸不等。截至31日，山東市場（濟(jì)南）螺紋鋼主流價格為4200元/噸，東北（沈陽）市場為4210元/噸，北京市場螺紋鋼價格4130元/噸，徐州市場4270元/噸，上海市場價格4230元/噸。對比來看，區(qū)域直接的價差仍然不大，區(qū)域資源流通性仍處于相對較弱的階段。

展望2月，山東建筑鋼材市場供需將逐步改善，需求的恢復(fù)情況和成本的變化仍然將會是后期市場走勢的關(guān)注點。個人認(rèn)為，在產(chǎn)量偏低、成本偏高的背景下，需求恢復(fù)如果緩慢將會給市場降庫帶來一定壓力，階段性的套現(xiàn)需求可能帶動市場價格出現(xiàn)回調(diào)。不過一旦需求啟動，山東市場供需仍可能出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，建筑鋼材價格有望再度出現(xiàn)反彈。個人預(yù)計，2月份鋼價可能出現(xiàn)先抑后揚(yáng)、寬幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢。市場需留意一下幾個方面：

1、2月山東建筑鋼材產(chǎn)量可能維持相對低位

根據(jù)Mysteel調(diào)研，自去年10月份之后，山東建筑鋼材產(chǎn)量持續(xù)偏低，目前基本維持在40萬噸/周水平，處于相對去年2季度以來的低位水平。考慮到目前山東鋼廠的實際情況，即便后期需求出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，2月份產(chǎn)量也不會有很大的提升。

2、成交環(huán)比有確定性恢復(fù) 或?qū)邮袌龇諊棉D(zhuǎn)

從成交量來看，1月份正處于傳統(tǒng)的春節(jié)假期，市場需求表現(xiàn)較差，隨著2月份各地復(fù)工加速，中旬之后需求將逐步抬升。根據(jù)Mysteel調(diào)研，1月份華東市場主要貿(mào)易企業(yè)日均成交約3.6萬噸，同環(huán)比均有所下降。考慮到今年春節(jié)是疫情過后的第一年，目前市場相對謹(jǐn)慎，盡管環(huán)比將出現(xiàn)改善，但同比情況仍有不確定性，這或許也是當(dāng)前市場走出分歧的現(xiàn)實原因。

新年伊始，萬象更新。今年沒有了疫情等因素的干擾，經(jīng)濟(jì)氛圍好于去年，同時政策支撐的力度也將強(qiáng)于去年。2月1日，山東今年召開的開工動員大會主題鮮明、目標(biāo)明確——加力提速工業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步向市場傳遞了信心；同時，各地的工業(yè)企業(yè)已經(jīng)先行一步，全力開工，為山東整體經(jīng)濟(jì)開局起勢邁出堅實步伐。從建筑鋼材的需求來看，春節(jié)期間包括春節(jié)之后，傳統(tǒng)的基建類型、國家重點工程項目仍加緊施工。

圖2：2023年1月華東市場日均成交情況

3、山東市場建材庫存持續(xù)高位運(yùn)行

截止2月2日，山東主導(dǎo)建筑鋼材的鋼廠庫存總量約50萬噸，環(huán)比增加25萬噸水平。山東建筑鋼材社會庫存總量117萬噸，環(huán)比上升31萬噸、增幅36%，同比上升37萬噸、增幅45%。從社會庫存的分布來看，今年主要集中在濟(jì)南、青島、臨沂等生產(chǎn)和消費(fèi)類型城市，春節(jié)過后，特別是進(jìn)入2月初之后，市場降庫的需求在迫切回升。從目前的情況來看，雖然山東鋼廠和經(jīng)銷商庫存仍在累積，特別是社會庫存處于被動累庫、主動降庫的初始階段，市場信心很容易受情緒波動影響。

總結(jié)：

展望2月，山東建筑鋼材價格很可能出現(xiàn)相對寬幅波動的行情。從產(chǎn)量來看，本月山東鋼廠產(chǎn)量將維持高位，全月建筑鋼材產(chǎn)量很可能在160萬噸水平徘徊，市場壓力不大；從需求來看，基建啟動是大概率事件，但房地產(chǎn)快速復(fù)蘇似乎是小概率事件，市場整體需求可能是溫和回升。從庫存角度來看，雖然目前建筑鋼材整體庫存偏高，但庫存持續(xù)累積的動力不足，一旦需求好轉(zhuǎn)，市場很可能還能化被動為主動。短期來看，市場主動降庫可能給鋼價帶來下行壓力，但從另一層面來講，主動降庫之后，在即將到來的旺季，市場不必要負(fù)重前行，市場反而能夠出現(xiàn)一波強(qiáng)于預(yù)期的行情。