概述：1月份全國型鋼市場價格整體趨強運行，1月份初價格上漲主要受到宏觀利好提振市場信心，強預期持續發酵，型鋼價格波動上漲，而節后市場仍有上漲動力，型鋼價格迎來“開門紅”，截止1月30日Mysteel型鋼絕對指數4342元/噸，月環比增2.84%，MysteelH型鋼絕對指數4156元/噸，月環比增2.69%，1月份H型鋼鋼企產量略有下降，但維持在31-32萬噸/周，工角槽鋼品種由于獨立軋鋼企業放假停產，產量減幅較大，展望23年2月份，春節期間供需雙減，廠庫與社庫均有累積，但增幅相比近幾年較少，2月初市場去庫壓力較小，但隨著供應水平逐步恢復，強預期提振效果逐步減弱，而需求起步或難以支撐價格繼續上漲，型鋼價格有沖高回落回落風險，具體情況請看如下內容。

一、1月份型鋼市場回顧

（一）1月型鋼價格持續上漲

圖1：2022-2023年國內型鋼均價走勢圖 數據來源：鋼聯數據

1月工角槽與H型鋼主流價格呈現同步走高走勢，鋼企1月份整體壓力較大，利潤呈現壓縮狀態，原料價格表現堅挺，成品材利潤逐步壓縮，強預期提振市場采購信心，冬儲操作較少的貿易商，階段性進行了補庫操作，社庫蓄水池功能有一定體現，并未給整體庫存帶來較大壓力，而春節期間下游工程多放假停產，而由于春節較早，節后北方氣溫仍然較低，需求起步仍然有待觀察，春節后價格雖然迎來“開門紅”，但成交略顯一般。市場資源多有100元/左右利潤，高庫存壓力貿易商存在套利出貨，交易仍多集中在貿易與貿易間，實際流通至下游較少。

表1：2019-2023年型鋼春節前后價格變化

（二）區域、品種價差

圖2:2023年南北型鋼價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

價差從走勢圖上看，明顯較12月縮小，華南、華東與北方價差較為平穩，因需求萎縮，南方出貨較差，北方價格抬升后，南方上漲動力不足，因此價差縮小且處于較小較差范圍內。

圖3:型鋼與其他品種價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

型鋼與螺紋鋼、中板、熱卷、鋼坯等品種價差走勢圖可以看出出現明顯變化，其差值絕對值2022年12月起至2023年1月變小，而且和2022年下半年相比，變小趨勢明顯，說明鋼企的差值中H型鋼的表現在幾個品種中最差，因此也說明相對其他品種而言，H型鋼利潤壓縮更大，其他品種價格漲幅要好于H型鋼。

(三)工角槽鋼品種供應大幅縮減 H型鋼維持較高水平

圖3：2021-2023年全國H型鋼產量走勢圖 數據來源：鋼聯數據

圖4：2020-2023年全國工角槽鋼產量走勢圖 數據來源：鋼聯數據

1月份工角槽鋼產量2022年有明顯減少，主要是春節獨立軋鋼廠放假停產較往年早，而H型鋼產量雖然也有所減少，但產量較近三年同期產量明顯減幅較小，那么也給整個1月份H型鋼帶來較大壓力。

圖5：2020-2023年全國工角槽開工率走勢圖 數據來源：鋼聯數據

圖6：2021-2023年全國H型鋼產能利用率走勢圖 數據來源：鋼聯數據

截止1月底，Mysteel監測的全國81家工角槽鋼廠企業中，開工率20.9%，較上周（22.6%）減少1.7%，產能利用率為17.17%，較上周（25.3%）減少8.1%。本周全國工角槽產量21.11萬噸，較上周（31.07）減少9.96萬噸。全國22家H型鋼生產企業中，開工率64.52%，周環比減3.22%；鋼廠周實際產量29.28萬噸，周環比減6.45%；鋼廠產能利用率52.49%，周環比減3.62%。

（四）庫存情況

廠庫：從走勢圖能看到廠庫維持正常水平，同比2022年同期低10-20%，春節后有一定累庫。

圖7：2021-2023年H型鋼廠庫走勢圖 數據來源：鋼聯數據

社庫：廠庫部分壓力轉移至社庫，工角槽庫存累庫，H型鋼庫存高位；

表2：全國工角槽社庫統計

表3：全國H型鋼社庫統計

二、2月份型鋼市場展望

（一）2月型鋼供應表現出現品種分化

1月份是傳統春節假期，春節假期較往年較早，獨立軋鋼廠較早放假停產，2月初產能利用率逐步恢復，據Mysteel的調研，綜合考量樣本企業以及近兩年新增的樣本，2023年H型鋼由于在前文中提到，相對表現較差，因此調研了解H型鋼排產華東、華北等鋼企減量明顯，鋼企或轉而到其他品種，或賣鋼坯減軋線產量。工角槽產量將有一定提升，一方面鋼坯原料低位補庫，軋材有一定利潤空間，但即使利潤收窄，限制工角槽品種的產能釋放水平。

（二）去庫壓力較大 制約價格上漲

春節期間，H型鋼產量給廠庫與社庫累庫總增幅達10%,而由于節后價格上漲，貿易商庫存利潤接近百元/噸，月初存在大幅優惠讓利操作，價格轉而下跌速度較快，整體廠庫壓力仍然向社庫轉移，去庫速度較緩，制約價格上漲。

（三）需求跟進有待驗證

2月份宏觀政策利好鋼鐵市場價格，尤其是“穩經濟”有一定提振市場信心，總體政策面影響鋼鐵基本面數據偏樂觀，但需求跟進速度偏緩，尤其關注2月份下旬下游需求能否盡快釋放，從而對沖供應增加帶來的壓力。

綜合以上，H型鋼供應水平受到利潤壓縮影響而減少，但工角槽鋼由于獨立軋鋼企業復工復產，產量快速提升，短時間內，H型鋼供應有減少預期，會縮減與其他品種價差，緩解供大于求的局面，需求跟進速度目前來看偏緩，考慮供應總體下半月仍有增加趨勢，價格上漲壓力較大，預計2月型鋼價格或趨弱運行走勢。