概述：回顧1月份，強預期帶動鋼價上漲，天津建筑鋼材價格月累計上漲140元/噸，漲幅較2022年12月份下降。春節假期后，全國各地市場庫存都在被動累積，天津及周邊市場的庫存較大幅度上升，而鋼廠生產成本高位，螺紋鋼產量處于低位，下游需求未完全啟動，市場對于價格走勢較迷茫，下面我們可以主要從以下幾個方面來梳理一下：

一、價格與區域價差變化

1、價格變化

1月份天津建筑鋼材價格延續去年底的上漲勢頭，全月累計漲幅140至4140元/噸，月環比漲幅3.5%，同比降12.5%。本月本地價格延續上漲，其中價格最低出現在月初4000元/噸，月底最高在4100元/噸。強預期繼續帶動現貨價格，但受春節價格影響市場無量上漲，并且漲價帶動經銷商信心增強，本地部分經銷商捂貨不出，以至于整體春節前后庫存上升較快。

2、區域價差變化

1月份，京津冀建筑鋼材價格并未擺脫價格“洼地”格局，長期與全國均價倒掛。1月份天津與廣州價差在負440元/噸，高于去年全年188元/噸的平均價差；與濟南價差在負150元/噸；與上海價差在負70元/噸；與沈陽價差在負150元/噸；與太原價差在負120元/噸，價差均高于去年全年的平均水平，說明價格整體處于全國低位。目前因本地價格低位，外來鋼廠資源流入動力不足，即外來鋼廠資源的輸入量同比減少。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產量和產能利用率

從下圖可以看出，1月份京津冀建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼產量低位震蕩，雖然高于去年同期，但是低于2020年同期水平。1月份最后一周的周產量為24.85萬噸，環比產量減少3.29萬噸，降幅11.7%。利潤方面，原料成本高位，京津冀建材鋼廠的生產成本在4100元/噸附近，鋼廠無利可圖。不過，部分鋼廠存在有把鐵水從螺紋鋼向其他品種傾斜的情況，螺紋鋼產量低位，且目前在產的建筑鋼材鋼廠較少，在這種虧損狀態下，預計1月份難有增產計劃。去年京津冀一季度螺紋鋼生產總量273萬噸，按照目前樣本生產狀況，預計今年一季度生產量超過300萬噸。若3月份邯鋼、宣鋼如期生產，產量增產空間更大。

市場庫存情況

1月底天津建筑鋼材庫存上升至24.53小幅上升，環比增150%，同比增31%。春節后本地及周邊庫存大幅增加，不過，本地及周邊因春節前市場基差拿貨積極性較高，純基差貿易商庫存比例高，現貨貿易企業也有套保措施，也有一部分基差資源。據調研，關聯市場，北京現貨貿易商有成本的資源在60萬噸靠上，其中螺紋鋼平均成本在3900元/噸。因此看，不管是鋼廠生產成本還是經銷商成本均處于高位，牽制價格下行空間。

三、成交量變化

從我網統計的數據來看，1月份天津建材15家經銷商日均成交量在1326噸，環比和同比均大幅下降，主要原因是受春節假期影響。Mysteel調研，全國210家施工企業工程復工情況，節后第一周復工比例12%，第二周復工比例33%，第三周復工比例41%，至2月中旬復工比例將達到86%，屆時需求得到較大恢復。

2月份市場預判

供給分析：目前京津冀鋼廠產量同比高位，2023年宣鋼、邯鋼、唐銀新增建筑鋼材品種生產，整體產量將有所增加；因本地價格低位，外來鋼廠資源流入動力不足，即外來鋼廠資源的輸入量同比減少，在本地供應增加外地供應減少的情況下，京津冀市場整體到貨增量有限；

庫存分析：目前關聯性比較強的市場，北京市場庫存102萬噸左右，近幾年庫存高點基本確定被刷新，庫存起點高。同樣，本地庫存增幅也較大。

需求分析，下游工程或在元宵節后陸續復工，大部分則在2月中旬有采購需求，不過疫情影響減弱，需求同比有好轉；

價格預判：當前鋼廠生產成本高位，在4100元/噸附近，也使得鋼廠生產螺紋積極性不高，產量僅高于去年同期水平。今年春節提前，2月中旬需求如期啟動概率大，但資金仍對需求較大壓制，另外本地及周邊庫存起點高對價格上漲造成一定阻力。預計市2月份天津建筑鋼材漲價有阻力。（個人觀點，僅供參考）

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