概述：回顧9月份山東建筑鋼材市場情況，市場整體呈現企穩回升的運行態勢。從價格來看，山東建筑鋼材價格經歷了上旬的盤整期和中旬的震蕩期，下旬開始穩步提升。截止29日，螺紋鋼主流價格回升至4040元/噸，較月初的最低3910元/噸上漲了130元/噸。從供需來看，全月產量保持200萬噸以上產量，而鋼廠和社會庫存均出現明顯下降，其中社會庫存降至2月份以來的新低，市場供需態勢有明顯好轉。

一、9月份山東市場建筑鋼材價格企穩反彈 創下半年新高

9月山東建筑鋼材價格先抑后揚。截至29日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）從月初的4310元/噸跌至4040元/噸，環比下跌270元/噸，跌幅9.37%。全月最高價格4270元/噸，最低價格3820元/噸，波動幅度450元/噸。對比前兩年的歷史數據來看，今年7月份價格依舊相對處于低位水平。

圖1：山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場資源流動性進一步減弱

對比各地價格漲幅來看，9月份建筑鋼材市場呈現北強南弱的格局。目前，山東市場（濟南）螺紋鋼主流價格為4040元/噸，東北（沈陽）市場為4100元/噸，北京市場螺紋鋼價格4100元/噸，徐州市場4130元/噸，上海市場價格4040元/噸。從漲幅來看，本月山東市場螺紋鋼價格漲幅居中，起到“承前啟后”感覺，個人認為這也恰好反映出山東地處南方分界、資源通上達下的特點。此外，本周南北市場價格進一步趨同，目前各地市場實際成交差異不大，這或許也將進一步制約10月上旬的資源流動性。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望10月，山東建筑鋼材市場可能保持供需相對穩定的狀態，價格可能繼續穩中偏強運行。受當前市場成交改善相對明顯，而供應增福放緩的的影響，中上旬市場價格有望繼續走強，不排除價格繼續創下半年高點的可能。不過，在月末季節性淡季來臨，北方資源陸續增加的影響，需求的減弱或許會相對明顯一些，供應端的壓力也將開始再度增加，這也將制約價格的上漲幅度。具體來看：

1、10月山東建筑鋼材產量將維持高位運行

9月份山東主導建筑鋼材的鋼廠均處于小幅盈利狀態，在秋冬季來臨前，多數鋼廠仍在盡力維持高水平產出，因此短期產量不會有大的降幅。按照最新調研數據，全月產量最高在220萬噸的相對高產出水平。

2、10月份市場成交量繼續回升概率不大

從成交量數據來看，9月份市場需求恢復超出了市場預期。9月份華東市場主要貿易企業日均成交約104758噸，同比去年下降7.79%，環比回升29.43%，創年度單月新高。從環比增幅來看，當前市場需求恢復程度或已經超出了市場預期。展望10月，高溫雨季等不利天氣已經過去，美聯儲加息等外部影響也逐步消退，保交樓和基建開工等有望拉起階段性需求，從這個角度來看，10月份中上旬市場成交有望延續高位水平，對行情也會起到一定支撐作用。

圖2：2022年2月華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材市場庫存處于相對低位水平

截止29日，山東建材社會庫存總量63.61萬噸，螺紋鋼52.53萬噸，盤螺11.08萬噸，庫存總量較上月下降6萬噸，總庫存降低至今年2月份以來新低。當前，部分地區出現了規格資源階段性短期情況，市場庫存壓力已經解除。鋼廠庫存方面，9月份山東建材鋼企產量持續上升的同事，庫存水平迎來了難度下降局面。在目前市場成交轉好的背景下，10月中上旬很難出現快速增庫存過程。

圖3：山東市場建筑鋼材社會庫存情況（萬噸）

總結：

綜上所述，10月份山東建筑鋼材市場供需壓力不大，在經歷了9月份的市場調整之后，市場感知到需求恢復的程度，因此下旬市場觀望少了一點，積極多了一點。站在“金九銀十”的切換檔口，我們也對10月份市場多了一份期待。根據調研來看，山東建筑鋼材在10月份仍將維持200萬噸以上的產出水平。從流通領域來看，市場的熱情在價格反彈之后依然相對謹慎，10月份“囤貨待漲”大概率不會出現，市場操作仍以快節奏為主。從終端需求來看，10-11月份是山東施工的有利時機，因此，在9月份市場迎來修復之后，10月份山東建筑鋼材上下游都將抓住今年最后的市場機會，市場博弈可能也會加大、期待增加。

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