概述：9月份全國型鋼市場價格窄幅震蕩，隨著鋼企利潤修復，供應水平有所增加，而由于市場供大于求的預期考慮，貿易商庫存控制明顯偏謹慎，臨近國慶節前，社庫低位補庫，交投范圍回暖帶動型鋼產銷齊升，截止9月28日Mysteel型材絕對指數4246.10，月環比減1.6%，而由于社庫低位水平，國慶節前補庫操作增加，型鋼價量齊升，10月份鋼企產量水平維持較高水平，基本面數據進一步轉空，供需矛盾加劇，宏觀政策落地考驗實際需求是否能持續釋放，價格或承壓下行，綜合來看10月型材價格先揚后抑運行，具體情況請看如下內容。

一、9月份型鋼市場回顧

（一）9月型鋼價格窄幅區間震蕩

圖1：2022年國內型鋼均價走勢圖 數據來源：鋼聯數據

9月份工角槽與H型鋼價格走勢基本一致，整月波動幅度較窄，基本在100元/噸以內，截止9月28日全國角鋼均價為4364元/噸，環比減1.1%，較月初下跌24元/噸。9月中旬型鋼價格受到黑色期貨盤面影響，出現了本月比較大跌幅，但月末階段性補庫以及剛性需求的集中釋放，型鋼價量齊升，整體需求釋放雖有所增加，尚不足以支撐價格快速拉漲，整體9月價格呈現磨底震蕩行情走勢。

（二）區域價差

圖2:2022年南北型鋼價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

價差從走勢圖上看，明顯出現縮小，華南、華東與北方價差波動劇烈；部分時段南北倒掛；由于新增型鋼品牌，區域競爭激烈，北材難以進入市場。

（三）供應維持穩定水平

圖3：2022年熱軋型鋼供應情況走勢圖 數據來源：鋼聯數據

9月份軋鋼廠影響主要受到唐山豐潤區因疫情封控，但短暫封控后，開工率迅速回升，整體開工率和8月份相比變化不大，最主要還是因為利潤微薄影響，軋鋼廠生產積極性較低，臨近國慶，軋鋼廠出貨大幅上量，鋼坯入庫總量增加17%。長流程鋼廠來看，本身利潤H型鋼相對其他品種尚可，因此產量依然維持在30萬噸/周左右。截止9月30日，Mysteel監測的全國22家H型鋼生產企業中，本周開工率70.97%，周環比持平；鋼廠周實際產量31.32萬噸，周環比增2.32%；鋼廠產能利用率56.15%，周環比增1.27%；鋼廠庫存20萬噸，周環比減13.01%。

（四）庫存情況

廠庫：臨近國慶假期，工角槽和H型鋼廠內成品庫存出現了快速下降。

圖4：2022年工角槽廠庫走勢圖 數據來源：鋼聯數據

圖5：2022年H型鋼廠庫走勢圖 數據來源：鋼聯數據

社庫：廠庫部分壓力轉移至社庫，工角槽庫存累庫，H型鋼庫存高位，庫存略有減少；截止9月30日本周全國工角槽庫存64.25萬噸，較上周增1.56萬噸；全國H型鋼庫存71.38萬噸，較上周降0.58萬噸。

圖6：2022年型鋼社庫走勢圖 數據來源：鋼聯數據

（五）進出口情況

圖7：2022年型鋼進出口走勢圖 數據來源：鋼聯數據

圖8：2022年型鋼出口分月走勢圖 數據來源：鋼聯數據

根據海關總署統計，2022年8月大型型鋼出口331674.617噸，環比增28.4%，中小型鋼36858.235噸，環比增16.3%，2022年1-8月累計型鋼出口221.8萬噸，同比增25.2%。2022年型鋼進口數據同比減量幅度較大，而出口數據保持良好，主要原因是國內型鋼利潤壓縮，而國外需求好于國內，國內的大型鋼企將產品推向國際市場。當然我們從具體數據中也能看到，截止8月31日，2022年中小型鋼同比減54%，大型型鋼出口量同比的增幅高達154%，也能看到實際上國內型鋼出口增量主要來源于大型型鋼。國際市場重型材應用較國內應用更加廣泛，尤其在建筑行業，因此以馬鋼為首的型鋼鋼企重點向國際市場。2022年1-6月，馬鋼H型鋼產品出口訂單生產超26萬噸，保持了與去年同期水平，通過開拓南美、中南美、非洲等遠洋市場，月均出口訂單保持在7000噸左右，其中重型H型鋼1-6月出口量達9.35萬噸，同比增長13%。

二、10月份型鋼市場展望

（一）10月型鋼供應將繼續維平均水平

10月份雖然有部分區域限產消息發出，但綜合考慮限產措施落地的可能性并不大，對鐵水影響不大，因此，目前影響最大的是鋼企的利潤虧損情況，軋鋼廠因利潤較低，開工率維持低位，預計10月份不會有太大變化，而長流程利潤相對尚可，供應水平也將維持9月份水平?？紤]10月份有新增產能投放，供應水平下降可能性較低。

圖9：型鋼產量走勢圖 數據來源：鋼聯數據

（二）社庫累庫承壓，廠庫逐步增加

國慶節前廠庫下降明顯，成交量大幅提升，但社庫增幅較大，因此廠庫增加是必然，社庫去庫速度需要重點關注。

（三）需求跟進有待驗證

表1：熱軋型鋼下游占比情況

10月份宏觀政策利好鋼鐵市場價格，總體政策面影響鋼鐵基本面數據偏樂觀，實際需求釋放能否跟進，有待10月中下旬驗證。

表2：歷年國慶前后型鋼價格變化

從上表可以看出，歷年國慶前后，型鋼價格多數呈現上漲行情。

綜合以上，型鋼供應水平依然偏強，10月宏觀政策影響鋼價前期走強，加之國慶節前成交活躍，價格逐步拉漲，10月初期價格以上漲為主，而中下旬考慮相關政策落地，對需求釋放刺激有待驗證，或強預期的落空影響型鋼價格回落，總體來看，10月型鋼價格或先揚后抑的走勢。

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