調研截止時間：2022.9.26

調研方式：電話調研

調研樣本倉庫數量：7家

調研非樣本倉庫數量：8家

核心觀點：9月南京市場建筑鋼材庫存持續盤整運行

調研內容如下：

一、年均庫存微幅上行、月均庫存持續橫盤整理

如上圖所示，連續4年庫存年度均值呈現逐年遞增的態勢。今年年度峰值為49.07萬噸（3月18日），之后持續呈現下降態勢。進入9月，本地庫存數值連續5周雖出現小幅增加，但基本在29-30萬噸盤整運行。截至發稿，南京市場樣本倉庫統計建筑鋼材庫存為29.93萬噸，較上周同期增加0.11萬噸。部分市場人士反饋，節日期間鋼廠投放量增加、需求大量萎縮，節后復工下游采購將集中釋放，但進入10月中旬庫存到底能否有效消化，仍將是市場關注的重點。

從月度均值走勢圖來看，連續6個月南京市場庫存均值呈現持續下降的走勢，但降幅偏小、降速偏緩。另外，與去年7-9月同期數值相比較，本年度庫存則明顯低于去年同期水平：2021年7-9月均值分別為45.24萬噸、44.22萬噸、38.21萬噸；2022年7-9月均值分別為37.43萬噸、31.83萬噸、29.63萬噸。國慶長假過后，需求快速釋放，南京建筑鋼材庫存不排除繼續下降的可能性。

二、螺紋與盤螺庫存差值縮小

如圖所示，今年5月6日南京市場螺紋鋼庫存峰值達到40.85萬噸，供大于求，價格出現回落。部分鋼廠開始檢修減產，多日后供給逐漸減量，庫存持續下降至目前的相對低位，約23.23萬噸。盤螺方面則出現增加，8月11日前后南京市場盤螺庫存降至年度低值約4.9萬噸，部分鋼廠螺線價差也擴大至將近400元/噸左右。隨著主導鋼廠產能利用率的提升，盤庫庫存出現拐點，開始快速增加。截至發稿，盤螺庫存約7萬噸左右。而螺紋和盤螺庫存差值也由33.8萬噸（5月6日）縮小至當前的16.53萬噸。目前來看，鋼廠生產盤螺利潤大于其他品種，預計短期內盤螺供給將仍將保持增量。

從品種結構占比情況來看，截至發稿南京市場螺紋庫存占總庫存的77.6%、盤螺占總庫存的22.1%、線材僅占0.3%。其中，盤螺占比較前期有明顯的增加，主要以新興鑄管、萍鋼、雨花、漢鋼等廠為主；而沙鋼、永鋼、南鋼和中天庫提盤螺資源依然較為緊俏。另據了解，近期將會有馬鋼、武鋼漢鋼、寶鋼、鑌鑫等廠資源繼續補充。

三、沙鋼類庫存占比增量相對明顯 萍鋼類庫存占比減少

對我網南京市場樣本和非樣本倉庫內所有鋼廠資源情況來看：目前共計22家鋼廠，其中南鋼庫存達到10萬噸以上、沙鋼庫存達到5萬噸以上；永鋼、萍鋼、新興鑄管和馬長江庫存在2-3萬噸不等；雨花、連云港興鑫、桂鑫、鑌鑫庫存約1.5萬噸左右；其余鋼廠庫存約在0.15-0.5萬噸不等。

對我網南京市場樣本和非樣本倉庫內所有鋼廠資源情況來看：南鋼、沙鋼、永鋼和中天在南京市場的現貨庫存增加較快，主要是近期省內主導鋼廠產量快速提升的表現。而萍鋼、新興鑄管、馬長江等廠受檢修影響供給相對以往略有減少。江蘇鑌鑫、連云港興鑫、亞新、桂鑫等廠庫存則相對穩定。另外，從分類來看，A類鋼廠庫存較前期有明顯增加，約占總庫存的52%；B類鋼廠資源量較以往減少，占總庫存的28%。C類鋼廠中省內供給相對穩定、省外鋼廠到貨減少，庫存約占總庫存的20%。

四、短期庫存走勢預測

綜合來看，雖近期省內鋼廠供給量增加，但隨著國慶長假前夕終端及中間商需求的放量，市場庫存短期內將會得到有效且及時的釋放。同時考慮到當前省外資源流入量較前期減少等因素，預計長假過后南京市場建筑鋼材庫存仍應以盤整為主。

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