回顧7月國內鋼鐵市場，上中旬持續走弱，下旬略有反彈。截止7月28日，鋼材綜合價格指數大幅下跌391個點，其中熱軋、冷軋、鍍鋅分別下跌451、501、545個點。受原材料價格延續大幅下調，馬口鐵訂貨價格仍延續跌勢。7月鍍錫板原料價格繼續大幅回落，鍍錫板生產企業毛利有所擴大，產量月環比基本持平，從下游行業看，目前鍍錫板國內下游行業需求釋放不及預期。展望8月，在國內鋼市超跌謹慎看好背景下，國內鍍錫板行情或呈先抑后揚走勢。

一、熱軋C料結算成本大幅下跌 錫錠價格繼續回落

熱軋C料：7月份，南方地區訂貨SPHC2.75*1000出廠追補280元/噸不含稅后報4464元/噸，較6月下跌720元/噸左右；北方地區3.0mm熱軋C料結算價3800-3920元/噸，月環比跌700-730元/噸。7月份是上半年基板結算跌幅最大一月個，南方地區地區成本依舊高于北方市場。南方地區8月份訂貨鎖價4110碼頭自提價格，較7月份進一步下調。

原料錫錠：截止7月29日，滬錫現貨價格報195000元/噸，月環比跌17000元/噸，7月平均價格195238元/噸，月環比跌48548元/噸。據Mysteel測算，生產單位噸馬口鐵以0.2mm雙面2.8g耗錫平均成本約717.76元/噸鋼，月環比錫錠成本下降178.5元/噸。從7月份錫錠價格走勢看，相較5-6月份錫錠價格跌幅有明顯收窄。

加工成本看，7月份熱軋C料與錫錠成本呈延續下跌，對鍍錫板生產企業而言成本面進一步緩解，同時毛利繼續增加，且全流程鋼廠利潤尚可。

Mysteel對民營企業成本&利潤測算數據顯示：2022年7月份鍍錫板生產成本5790元/噸，月環比下降896.24元/噸；毛利1010元/噸，月環比增加146元/噸，同比增加621元/噸，全流程企業整體利潤尚可。

7月份利潤維持上幅主要有兩方面原因：一方面是原料端成本下滑，其中，基板平均成本下調700多元/噸，錫錠平均成本下降4.85萬/噸；另一方面鍍錫板出廠價價格雖有下調，跌幅卻不及原料跌幅。因此，整體毛利延續上漲。備注：1、鍍錫板以0.2mm厚度鍍錫量2.8/2.8g為基準；2、熱軋C料3.0mm出廠價格成本（不含到廠運費成本）；3、錫錠價格選取主流市場滬錫當月平均價格。

二、鍍錫板現貨價格延續跌勢 出廠價中下旬跌勢明顯

截止7月29日，上海市場鍍錫板現貨國企0.2mmCA價格8500元/噸，天津市場價格民企7200元/噸、廣州市場價格國企8650元/噸，環比均現貨下跌200-350元/噸，整體成交偏弱。據市場貿易商反饋，7月份鍍錫板現貨整體庫存不高，鋼廠成本相對偏高，前期高位訂貨資源到貨，多挺價運行為準，整體跌幅不大。

從鋼廠鍍錫板調價政策看，7月份民營企業中，部分企業累計暗降500-750元/噸，主流出廠價格在6500-6800元/噸，7月份開始，上中旬跌幅并不明顯，下旬原料基板結算出臺以后，跌幅有所擴大。

圖5：國內鍍錫板生產企業月度調價情況 數據來源：我的鋼鐵網

三、7月鍍錫板供應環比基本持平 8月供應波動不大

Mysteel調研數據顯示：據Mysteel監測的26家鍍錫板生產企業中，共計49條產線，2022年7月份產能利用率 74.3%，月環比下降0.53%，同比基本持平；7月鍍錫板實際產量43.09萬噸，月環比減少0.44萬噸；另外，Mysteel對國內重點鍍鉻生產企業調研數據顯示，7月份鍍鉻板產量共計7.63萬噸，環比減少0.24萬噸。

據鋼廠反饋，近期接單情況相比前期有所釋放，一方面價格下調以后，下游行業備貨積極性有所提升，鋼市觸底反彈后采購情緒好轉；另一方面出口訂單接單整體向好，據市場反饋，國內價格回落后國外接單量有所增加，國外的水果罐頭正值旺季，對馬口鐵需求偏好。

四、6月鍍錫板卷出口量同比增長7.26% 1-6月同比去年增幅47.78%

2022年6月我國鍍錫板出口總量共計14.96萬噸，同比去年增幅7.26%。2022年1-6月我國鍍錫板出口總量共計83.40萬噸，同比去年增幅47.78%；

2022年6月我國鍍鉻板出口總量共計3.68萬噸，同比去年增幅29.19%。2022年1-6月我國鍍鉻板出口總量共計21.37萬噸，同比去年增幅40.03%。

2022年6月我國鍍錫板進口總量共計451.67噸，同比去年降幅80.83%。2022年1-6月我國鍍錫板進口總量共計4028.24噸，同比去年降幅66.68%；

2022年6月我國鍍鉻板進口總量共計8.75噸，同比去年降幅88.38%。2022年1-6月我國鍍鉻板進口總量共計334.91噸，同比去年降幅78.53%；

五、上半年下游用罐行業產量呈現下滑 罐頭食品出口較好

統計局數據顯示：2022年1-6月，全國規模以上罐頭食品制造企業產量達到332.5萬噸，同比下降8.7%。其中，6月當月罐頭產量58.6萬噸，同比下降9.8%。

2022年1-6月，全國規模以上飲料制造企業產量達到9066.2萬噸，同比下降1.5%。其中，6月當月飲料產量1828.0萬噸，同比下降2.8%。

2022年1-6月，全國規模以上乳制品制造企業產量達到1510.9萬噸，同比增長1.0%。其中，6月當月乳制品產量275.1萬噸，同比增長0.3%。

海關統計：2022年1-6月，中國桃子罐頭出口總量7.05萬噸，總金額9250萬美元，平均單價1313美元/噸。與上年同期相比，數量增加32%，金額上升56%，均價提高18%。其中，2022年6月，中國桃子罐頭出口量9405噸，金額1247萬美元，均價1326美元/噸。與上年同期相比，數量增加34%，金額上升55%，均價提高16%。

從上半年下游行業看，罐頭行業下滑明顯，飲料罐穩中有降，水果罐頭出口較好。

綜合來看，展望8月，筆者預計國內鍍錫板行情或呈先抑后揚走勢。原料端看近期鋼市出現一定回暖，熱軋現貨持續上調，預計后期繼續大幅下調概率不大，對鍍錫板價格有一定支撐；錫錠在供需錯配中仍將導致價格重心進一步下移。供應端看，目前供應處于相對正常水平，繼續增產可能性不大，且大部分鋼廠反饋8月訂單有一定增加。需求端看，傳統飲料、罐頭行業8月份產量仍有一定增長空間，馬口鐵采購也有基價采購意向。綜合來看。進入8月，鋼市陸續有看好預期，介于馬口鐵特殊性，行情波動或有背離其他品種方向，8月份或上旬或仍低位震蕩，下旬或有提漲可能。