概述：7月冷軋價(jià)格整體延續(xù)6月大幅下跌趨勢(shì)。7月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需維持失衡態(tài)勢(shì)，在宏觀(guān)利空和需求偏弱的現(xiàn)實(shí)下，冷軋板卷現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超跌600元/噸。從供應(yīng)角度看，8月鋼廠(chǎng)接單價(jià)格下調(diào)后，以鎖單為主的鋼廠(chǎng)接單尚可，以后結(jié)算為主的鋼廠(chǎng)接單偏差；從庫(kù)存角度看，廠(chǎng)庫(kù)、社庫(kù)去庫(kù)的速度非常慢，現(xiàn)階段市場(chǎng)面臨較大的去庫(kù)壓力。從現(xiàn)階段情況看，8月市場(chǎng)需求預(yù)期較好，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策不斷釋放利好，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，預(yù)計(jì)8月冷軋價(jià)格或震蕩反彈。

一、冷軋板卷國(guó)際市場(chǎng)整體回顧

圖一：國(guó)內(nèi)冷板卷板FOB出口價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

7月冷軋出口價(jià)格下跌，月環(huán)比跌91美元/噸。從市場(chǎng)反饋看7月受?chē)?guó)內(nèi)價(jià)格大幅下跌，以及國(guó)外需求再度下滑，出口報(bào)價(jià)下跌，出口價(jià)格在677美元/噸左右。從調(diào)研的情況看，近期國(guó)內(nèi)冷軋出口價(jià)格一般，國(guó)外市場(chǎng)需求萎靡，國(guó)內(nèi)出口商反饋出口接單不及預(yù)期，預(yù)計(jì)8月冷軋出口價(jià)730美元/噸以?xún)?nèi)。

二、冷軋板卷7月份供應(yīng)增加

根據(jù)Mysteel的調(diào)研，截止7月28日的鋼廠(chǎng)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率82.96%，月環(huán)比上升1.19%，鋼廠(chǎng)周實(shí)際產(chǎn)量為83.98萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.2萬(wàn)噸。從現(xiàn)階段各生產(chǎn)企業(yè)反饋的情況看，8月鋼廠(chǎng)接單整體一般，預(yù)計(jì)8月冷軋供應(yīng)維持高位。

圖二：冷軋板卷產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、冷軋板卷原材料出口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：2022年6月我國(guó)冷軋板（帶）出口總量共計(jì)73.83萬(wàn)噸，月環(huán)比增幅3.11%，年同比降幅19.08%；2022年1-6月份我國(guó)冷軋板（帶）出口總量共計(jì)304.96萬(wàn)噸，年同比下降17.67%。從近期出口的預(yù)期看，8月冷軋出口或維持低位水平。

四、冷軋板卷下游需求情況

（一）市場(chǎng)需求恢復(fù)乏力 冷軋板卷淡季去庫(kù)很難實(shí)現(xiàn)

社會(huì)庫(kù)存方面：截至7月28日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)26個(gè)城市庫(kù)存，本周冷軋板卷社會(huì)庫(kù)存139.79，周環(huán)比增加1.00，月環(huán)比增加5.57，年同比（公歷）增加22.82，年同比（農(nóng)歷）增加22.23。（單位：萬(wàn)噸）

截至7月28日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)29個(gè)城市庫(kù)存，本周冷軋板卷社會(huì)庫(kù)存223.09，周環(huán)比增加1.54，月環(huán)比增加9.95，年同比（公歷）增加37.47，年同比（農(nóng)歷）增加36.02。（單位：萬(wàn)噸）

圖三：冷軋板卷廠(chǎng)庫(kù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖四：冷軋板卷社庫(kù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖五：冷軋板卷總庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖六：冷軋板卷成交量走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián)

（二）6月中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比大幅增長(zhǎng)

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月份，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成249.9萬(wàn)輛和250.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)28.2%和23.8%。其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)223.9萬(wàn)輛和222.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)43.6%和41.2%。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人分析指出，6月以來(lái)，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)受疫情影響的供應(yīng)鏈已全面恢復(fù)，企業(yè)加快生產(chǎn)節(jié)奏彌補(bǔ)損失。

在國(guó)家購(gòu)置稅減半政策、地方政府促汽車(chē)消費(fèi)政策疊加下，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)良好。中汽協(xié)的最新數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，6月份，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)創(chuàng)歷史新高，分別完成59萬(wàn)輛和59.6萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.3倍。其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比均增長(zhǎng)1.2倍。與此同時(shí)，上半年，汽車(chē)企業(yè)出口121.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.1%。中國(guó)品牌在國(guó)際市場(chǎng)上得到更多認(rèn)可，特別是新能源汽車(chē)更是成為當(dāng)前出口亮點(diǎn)。

圖七：汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源： 鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（三）汽車(chē)庫(kù)存預(yù)警指數(shù)環(huán)比上升

2022年7月31日，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）顯示，2022年7月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為54.4%，同比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.9百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線(xiàn)之上。購(gòu)置稅減半政策6月份開(kāi)始實(shí)施，極大地激發(fā)了市場(chǎng)活力，加上廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商沖擊半年目標(biāo)也加大了6月下旬的促銷(xiāo)力度，6月份新車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比、同比大幅增長(zhǎng)，也提前透支部分7月市場(chǎng)需求。超過(guò)三成的省市及地區(qū)的優(yōu)惠政策在6月底前結(jié)束，疊加天氣炎熱、傳統(tǒng)淡季及疫情等因素，7月份消費(fèi)者看車(chē)趨淡，乘用車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)略低于預(yù)期，預(yù)計(jì)全口徑狹義乘用車(chē)終端銷(xiāo)量約為165萬(wàn)輛左右，同比增速較6月放緩。調(diào)查顯示，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)下半年車(chē)市預(yù)期較為樂(lè)觀(guān)。得益于政策支持，近四成經(jīng)銷(xiāo)商看好下半年市場(chǎng)，普遍認(rèn)為銷(xiāo)量同比增幅在10-20%；近三成的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為銷(xiāo)量與去年持平。

圖八：中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

五、7月份冷軋板卷現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌

表一：冷軋板卷具體城市月度價(jià)格變化匯總 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖九：全國(guó)冷軋均價(jià)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（一）冷熱、鍍冷價(jià)再度同步縮小

7月冷熱價(jià)差縮小，截至7月末冷熱價(jià)差為487元/噸，月環(huán)比縮小52元/噸；鍍冷價(jià)差為541元/噸，月環(huán)比縮小21元/噸。從近期市場(chǎng)的情況看，熱軋價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，冷軋價(jià)格偏弱，預(yù)計(jì)7月冷熱價(jià)差或繼續(xù)在500元/噸附近波動(dòng)、鍍冷價(jià)差繼續(xù)窄幅運(yùn)行。

圖十：冷熱&鍍冷價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（二）南北價(jià)差區(qū)間震蕩 短期北材南下無(wú)望

從7月整體市場(chǎng)看，南北價(jià)差區(qū)間震蕩。截至7月底，廣州與上海價(jià)差為-20元/噸，廣州與天津價(jià)差為60元/噸.從價(jià)差看，南下資源不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

圖十一：冷熱區(qū)域價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

六、8月鋼市預(yù)測(cè)：8月冷軋價(jià)格或震蕩反彈

供應(yīng)方面：根據(jù)現(xiàn)階段調(diào)研的情況看，8月份鋼廠(chǎng)接單情況整體一般，主要表現(xiàn)為，一是以鎖價(jià)接單為主的鋼廠(chǎng)，7月25號(hào)開(kāi)始，接單明顯好轉(zhuǎn)，8月基本能夠滿(mǎn)產(chǎn)；二是以后結(jié)算為主的鋼廠(chǎng)接單表現(xiàn)偏差，今年鋼廠(chǎng)后結(jié)算價(jià)格一直處于高位，貿(mào)易商虧損較大，所以此次接單偏差。

需求方面：8月，重慶國(guó)際車(chē)展及各地小型車(chē)展舉辦、818等電商類(lèi)活動(dòng)的啟動(dòng)、開(kāi)學(xué)季釋放家庭購(gòu)車(chē)需求；同時(shí)部分省市如山東延續(xù)原有新購(gòu)補(bǔ)貼政策，廣西、廣州、合肥等省市陸續(xù)出臺(tái)第二波補(bǔ)貼政策，對(duì)地區(qū)車(chē)市構(gòu)成穩(wěn)定支撐。但6月消費(fèi)透支的影響將持續(xù)到8月，中元節(jié)期間南方地區(qū)消費(fèi)者受風(fēng)俗影響不在當(dāng)月購(gòu)車(chē)，對(duì)整體市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。

成本方面：目前整個(gè)鋼鐵行業(yè)處于虧損階段，近期調(diào)研了部分冷軋生產(chǎn)企業(yè)，給出的反饋是單噸生產(chǎn)虧損在400-1000元左右，生產(chǎn)環(huán)節(jié)其實(shí)壓力很大。

綜合來(lái)看，8月份鋼材需求或延續(xù)淡季疲弱態(tài)勢(shì)，但供需基本面要好于7月份，后期鋼價(jià)或震蕩中反彈，但不宜過(guò)于樂(lè)觀(guān)，需求強(qiáng)度決定反彈高度。