回顧6月鋼鐵市場，出現階段性小幅修復性反彈，整體呈現下跌態勢。疊加原材料價格高企，導致鋼廠利潤大幅收縮，不少進入停產檢修階段。下半年，宏觀穩增長政策將繼續發力，鋼廠是否有繼續減產意愿？需求端環比能否改善？7月市場怎么看？

截至2022年6月30日，Mysteel邀請到了17位來自鋼廠和貿易商的大咖發表獨家觀點，碰撞思維火花。

核心觀點：

1、華東地區大咖表示，因華東鋼材價格處于全國高位，物流暢通后，南北價差懸殊導致大量資源流入華東，因此華東鋼廠將審慎考慮擴大減產的力度；北方區域大咖表示，當地鋼廠虧損居多，生產飽和度在80%上下，6月上旬安排了年修，預計近期結束，檢修結束后計劃保持達產狀態以維護正常的銷售渠道；四川地區大咖表示，近期廢鋼采購困難，電爐已由錯峰生產轉為停產；華南地區大咖表示，建材僅維持2條棒材線生產。

2、需求方面，房地產邊際有回暖是事實，但很難快速回暖也是事實；疫情得到控制后，各地陸續有工地開工，基建項目開工將對鋼鐵價格形成有力支撐，資金面依然緊張，需求總體同比回落，邊際有改善空間。

3、對7月行情判斷，存在一定分歧，樂觀者認為，供應有進一步降低趨勢，需求短期有所恢復，鋼材整體基本面得到一定改善；在南北量價再均衡后，華東區域仍可能復制2021年下半年行情。謹慎者認為7月份天氣不利因素持續，粗鋼壓減懸而未決，預計市場價格將在各種因素影響下震蕩尋找方向。

供應話題：鋼廠盈利水平已面臨虧損或虧損擴大，已有不少鋼廠加入停產檢修隊伍，而對于接下來的7月份時間，請談談貴企業的停排產計劃？將如期停產還是視行情波動而及時復產？目前物流恢復情況如何？

丨華東區域，尤其是江蘇省內鋼廠，對市場具備較強研判能力。從年初以來，面對不確定的市場行情，始終處于不滿產狀態，供需呈弱平衡狀態。這與疫情封控物流停滯后，華東區域現貨價格始終保持高位運行的情況匹配。

全國范圍內明確進行檢修計劃的鋼廠集中在西北、東北、西南地區。區域價差來看，華東仍處于價格高位區，庫存相對較低。在物流暢通后，南北價差懸殊導致大量資源流入華東，因此華東鋼廠將基于目前的南北價差、產量壓減基數、長、短流程原料成本等方面，審慎考慮擴大減產的力度。

丨受原料價格支撐相對偏強、市場價格快速下調等影響，近期鋼廠一直處在微虧狀態，和區域內其他鋼廠溝通、基本上也都是虧損居多，目前鋼廠生產飽和度在80%上下，主要在6月上旬開始廠里高爐、軋線安排了年修，預計近期結束，檢修結束后計劃保持達產狀態以維護正常的銷售渠道。

目前疫情對物流運輸的影響逐步走弱，預計原料采購方面壓力會減小很多。

丨6月份以來，成材價格大幅下跌，而原料價格下跌緩慢，生產逐步虧損。近期廢鋼采購困難，電爐已由錯峰生產轉為停產，目前軋制剩余鋼坯，電爐復產時間要看廢鋼供應情況而定。生產方面仍以螺紋、盤螺為主，當前廠庫2萬噸左右，暫時沒有庫存壓力。

丨目前柳鋼采取效益優先原則，鐵水流向以板材為主，建材僅維持2條棒材線生產，資源偏向工程直供戶，對市場分貨較少，產品結構根據效益和客戶需求靈活調整。疫情目前對廣西市場影響不大，各個鋼廠的物流均處于正常狀態。

需求話題：6月以來，以南方區域為主的多地市場面臨汛期雨水天氣的影響，需求成交表現均明顯萎縮，進入7月，需求會有什么變化？庫存以及下游需求的表現同比去年處于一個什么狀態水平？

丨今年兩會提出“適度超前開展基礎設施投資”，但其后幾個月受疫情影響，基建工程開工延遲，直至6月之后國內疫情逐步得到控制。基建開工項目陸續上馬，且價格已經跌至鋼鐵企業成本線，部分鋼企選擇停產，至6月底鋼材市場終于迎來了一波小漲，雖然幅度不大，但反映了市場向好的預期。

國內下半年穩經濟、保增長任務比較重，華北易安德6月對全國各地腳手架市場做了全面調研，了解到各地陸續有工地開工，基建項目開工將對鋼鐵價格形成有力支撐，但資金面依然緊張，下游企業開工面臨較大的資金壓力。對此，公司調整銷售政策，盤活存貨資產，銷售訂單比5月份有較大幅度增長。

總體看好未來的基建活動對鋼材市場尤其是建材市場的拉動，繼續擴大生產規模，降低產品成本，提高產品質量，擴大市場占有率，基建市場真正起來的時候才能更好滿足市場需求。

丨房地產高頻數據有所改善，但是三線城市同比仍在減少。房地產政策刺激多是需求端，住房不炒理念深入人心，目前僅剛性需求改善，且購房者多認為價格還能更低且民營房企風險較大，購房周期變長。房地產邊際有回暖是事實，但眼下很難快速回暖也是事實。

基建方面，在7月還是值得期待的，但是7月面臨高溫多雨，這些天然制約使得無法滿負荷開工，鋼材需求持續疲軟。海外方面，海外最近鋼材價格大幅回落，主要是美聯儲加息引起價格大跌。這個因素預計將持續半年時間，第四季度海外需求將延續下降。

丨目前全國庫存水平高于去年同期，需求卻比去年同期差很多，房地產和市政項目新開工的不多，前期出臺的紓困政策的效果還沒有完全顯現出來，需求疲軟的態勢在短期之內還無法改變。認為只有資金狀況改善，供給減少，庫存水平下降，項目開工需求增加，信心才能恢復，需求逐步改善改善，才有可能推動價格向上走。

丨從目前市場情況看，今年上半年福建市場整體建筑鋼材供應量小幅縮減，社會庫存總量也是低于去年同期，這給了市場一些信心和動力；在供應縮減、鋼廠產能利用率下降情況下，近期價格開始觸底反彈。6月底雨水漸弱，需求量逐步回升，但是目前下游按需采購為主，需求無大幅放量跡象。

丨南方雨季雖然多，但市場運輸等均不受太大影響，僅個別地區嚴重運輸或受限。目前天氣影響是階段性的，并不會全面影響整體市場，需求端或在七月逐步增加，今年庫存普遍偏高，各廠商貿易均消耗為主，需求整體較低迷，較去年下滑較明顯。

丨由于長時間的連續下雨以及房地長市場的低迷，目前需求較去年差，經銷商對今年行情普遍不樂觀，資金面的偏緊，長時間處于倒掛，價格將處于低位區間震蕩。政策的落實需要一個時間，并不會在某個時間爆發體現出來。

行情話題：怎么看本月鋼材市場走勢？

丨在疫情和房建需求萎縮的雙重打擊下，傳統金三銀四旺季落空，庫存未得到快速去化，下游回款困難，銀行資金空轉；房地產需求恢復緩慢，基建增量有限，新基建對建材需求支撐不足，市場按需比低采購，投機需求轉移至盤面操作等。

華東區域尤其是江浙滬區域，需求減量并不明顯，但是全國范圍內需求減量明顯。3月，我們在疫情封控的物流停滯階段，提出了“區域資源內循環”預判，3月中旬至4月中旬高位持穩未顯弱勢。在疫情得到控制后，5月短暫地抵抗式跌價后迅速滑落，說明需求不是萎縮，而是在更大的空間跨度進行了量價互換。

再看華東區域的價格，目前與去年同期相比處于低位，但華東鋼廠主動減產力度已接近全年壓減產量，因此從全國范圍來看，華東區域價格仍處價格高地，而目前明確有計劃檢修的鋼廠也主要集中在西北、東北和西南地區。認為下半年建材需求會逐步恢復，在南北量價再均衡后，華東區域仍可能復制2021年下半年行情。

丨雖然近期南方市場受到預計影響，需求出現大幅的萎縮，但是7月行情可能沒有大家想象得那么糟糕，近期隨著市場利空情緒釋放完畢，貿易商和下游企業基本都是偏謹慎保持低庫存運行。終端方面，房地產行業的處境相對困難，工業品消費下降比較明顯，但隨著雨季結束以及年中專項債、地方債等資金陸續發放，基建項目開工有望止跌回升。

總體來看，短期看空情緒大于看多情緒，等市場情緒扭轉之后，才會出現確定性上漲行情，預計7月維持高位寬幅震蕩格局，8月存在一定的上漲空間但高度有限。

丨認為7月份市場震蕩尋底為主。一方面是國常會要求堅持不搞大水漫灌、不超發貨幣，下游終端的資金情況或許很難有較大程度改善，這會使得前期的“強預期”出現一定的彈性收縮，加上7月份開始各地降水、高溫等不利于施工的天氣增多，都會對需求釋放產能一定消極影響；另一方面則是粗鋼壓減懸而未決，減不減、怎么減，鋼廠心里都沒有底，前期因虧損而檢修的鋼廠在7月份會不會復產也會直接影響供需環境變化，預計市場價格將在各種因素影響下震蕩尋找方向。

丨進入6月之后，國內鋼材價格呈現大幅回落，長短流程鋼企減產范圍均有所擴大。鋼材生產成本持續高位，近期鋼企一直處于虧損狀態，多省份企業陸續發布檢修計劃，通過減產或者停產來化解壓力。成品材方面，需求邊際改善力度有限，北方高溫南方多雨，今年淡季特征特別明顯，部分工程進度相對緩慢，因此近期市場價格走勢基本還是超跌反彈的路線。

在需求不穩定的情況下，預計鋼價上漲空間有限，短期將震蕩調整為主。

丨2022年上半年的疫情影響，對整個鋼鐵行業發展帶來較大沖擊。進入6月疫情有所好轉，但由于多地區受高溫暴雨的影響和制造業恢復緩慢，下游采購積極性較弱，目前下游多持觀望態度。

鋼廠面對需求趨弱的情況，采取減產的措施，但目前來看并沒有帶來到價格的好轉，市場供大于求的局面短期難以改善。

預計7月份冷軋價格會維持在5000元/噸左右，另外針對今年的整體形式，建議大家以保守策略為主，在適當時機可以適當備貨，量力而行。

丨目前庫存較去年同期處于低位；訂貨方面，今年市場大環境不好，再加上地產行業不景氣等因素影響，鍍鋅板卷訂貨量較去年同期減少50%左右。下游需求基本同去年持平，3月份深圳因疫情影響，項目整體推進速度有所減慢；資金方面，建筑行業回款比較慢，疊加今年疫情影響，回款周期比往年又要晚2個月左右，壓力較大，不過下半年或會有所好轉，預計銀行將放寬貸款條件，另9-10月需求旺季臨近，會釋放一些需求。

整體來看，認為7月份鍍鋅板卷市場以平穩運行為主。

丨隨著六月份的鋼廠的大幅度減產檢修，降庫也隨之開啟，價格逐步企穩，但是目前還不具備大幅反彈的條件。因宏觀經濟還未全面改善，疊加下游房地產和制造業依然處在低谷時期，以及利潤稍下鋼廠的復產沖動等等。

下半年國家穩增長發力，房地產制造業回暖，鋼廠利潤端有望部分修復。但房地產的黃金時光已經過去了，鋼材需求從2020年到達頂峰后逐年下降，而產能過剩這個矛盾未從根本上解決，鋼鐵行業將進入重新大洗牌的時期。

丨廣東市場歷經了六月的暴雨極端氣候，目前前期壓減的需求釋放出來，成交明顯好轉，但是盡管需求有所恢復，與往年同期相比還是較弱。生產端由于廢鋼成本及供給影響廠家主動減產的越來越多，對價格會起到一定支撐作用。基于當前的弱需求低產量，預計七月華南區域建筑鋼材市場弱市平穩。

丨對于7月份價格走勢，主要因素看兩點，一是宏觀環境，二是需求。一方面，今年以來國際影響因素較多，后期價格走勢要結合期貨以及宏觀經濟政策能否成功刺激市場轉好；另一方面，鋼材作為一種流通商品，最終要進行消耗才能體現價值，需求的好壞直接決定了價格走勢，7月份是傳統需求淡季，今年看市場綜合情況，“淡季不淡”行情走勢恐難出現。綜上所言，預計7月份建筑鋼材價格行情延續窄幅調整格局。

丨宏觀方面，近期國家發改委表示，將持續加大大宗商品保供穩價力度，對鋼材市場信心有一定的提振作用。加之重點地區疫情得到有效管控，復工達產加快推進，穩增長政策發力顯效，需求正在有序釋放。另外，各地房地產限購松綁及刺激消費、拉動內需的政策也會陸續推出，市場信心將逐步恢復。

供應方面，目前成本居高不下，鋼企現仍處于虧損狀態，部分鋼廠陸續開始減產，修復前期供應過于寬松的預期。梅雨季節臨近結束，需求或有短期上行，部分地區有望在八月高溫來臨前或將有數周趕工期。

綜合來看，供應有進一步降低趨勢，需求短期有所恢復，鋼材整體基本面得到一定改善，預計7月鋼市或震蕩偏穩運行，總體看好三季度。

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