概述：回顧6月國內焊管市場，焊管價格整體呈現震蕩下行趨勢。從基本面來看，自端午節后，市場供應量居高不下，需求逐步轉淡，市場供需矛盾初步顯現。從供應端來看，6月以來，國內各地市場疫情得到控制后，管廠產能利用率有所恢復，從需求端來看，6月市場成交情況較差，下游新開項目不多，按需采購為主，需求低迷。價格大幅下跌，整個焊管行業承壓運行。展望7月焊管市場，焊管價格能否迎難而上，稍稍走高？筆者從價格、供需及原料角度出發對近期市場做簡要總結，并對7月焊管價格走勢作推演預判。

一、價格與利潤情況

1、焊管價格大幅下跌

6月焊管價格呈現走低態勢。截止6月30日，4寸*3.75mm焊管全國均價報4809元/噸，月環比下跌421元/噸，年同比下跌856元/噸。市場主要矛盾集中點仍在于供應偏強，需求轉弱，供需關系的錯配帶來的價格大幅走低，市場信心因此受挫，成材價格跟跌原料價格，下游采購計劃放緩，觀望情緒占據市場主導，形成惡性循環。需求低迷，貿易商承壓出貨，管廠成品累庫，被迫減產。此次價格大幅下調對整個市場造成不小的沖擊。

2、焊鍍價差先增后降、管廠利潤先增后降

從焊管與鍍鋅管價差來看，6月焊管與鍍鋅管價差先擴大后收窄，截至6月30日，天津市場焊管與鍍鋅管價差為950元/噸，月環比擴大40元/噸；從價差波動情況來看，月中焊管與鍍鋅管價差一度擴大至980元/噸，主要由于焊管價格跌幅較鍍鋅管價格跌幅大。

從利潤來看，6月焊管利潤、鍍鋅管利潤均呈現先降后增態勢。利潤方面，以天津地區為例，本周焊管訂貨利潤空間為-80元/噸，周環比增加330元/噸，與去年同期下降180元/噸；鍍鋅管訂貨利潤為196元/噸，周環比增加490元/噸，較去年同期相比增加259元/噸。截至7月1日，天津焊管與鍍鋅管價差為820元/噸，周環比暫無變化，與去年擴大110元/噸。焊管、鍍鋅管利潤先降后增，主要由于上半月，原料帶鋼價格開始持續下跌，管廠前期價格亦隨之下調，管廠利潤收窄；下半月，管廠利潤持續收窄的情況下，多數主流廠家出現減產情況，致使管材價格堅挺。從利潤水平來看，焊管利潤空間明顯低于鍍鋅管利潤空間。

二、供給端

1、管廠產量小幅增加

從我網對國內29家主流管廠調研數據來看，6月樣本企業焊管產量為210.44萬噸，月環比增加7.5%，年同比減少6.9%。主要由于6月下旬受原料價格上漲影響，管廠價格隨之上調，利潤緩解，疊加開工率有所恢復，管廠產量稍有增加。

2、廠社庫存雙降

庫存方面，6月管廠庫存及社會庫存變化出現小幅減量。截至6月30日，管廠庫存為46.41萬噸，月環比下降3.71%，年同比下降16.75%，焊管社會庫存為89.37萬噸，月環比下降2.63%，年同比下降2.24%。

進入6月，市場價格波動較大，管廠貿易商積極降庫，廠庫與社會庫存均有所下降，貿易商庫存仍維持偏低水平，貿易商操作以快進快出為主，有少量補庫情況。但近期價格降幅較大疊加市場需求較差，出貨受阻，承壓出貨，觀望情緒濃厚，市場主導情緒仍偏空。

三、成交量小幅減量

6月焊管市場成交量呈減量趨勢。從我網對178家國內焊管貿易企業成交量調研顯示，6月國內焊管月度日均成交量為20349噸，月環比減少4.92%。

6月開始，南方進入梅雨季節，北方高溫天氣，市場進入淡季，加之管材價格大幅下降，市場被壓制需求遲遲未上量，市場成交情況不理想，出貨受阻。

四、原料端

1、長流程帶鋼產能利用率下降

6月長流程帶鋼產能利用率下降，社會庫存減少。從我網調研數據顯示，截止7月1日，長流程帶鋼產能利用率為56.93%，環比減少1.36%。唐山地區帶鋼社會庫存為6.99萬噸，較上月增加4.9萬噸。目前唐山帶鋼社會庫存小幅累庫，高于往年同期38.14萬噸，唐山帶鋼社會庫存仍然偏大。

2、管帶價差呈倒震蕩走勢

從6月管帶價差表現來看，6月上旬管帶價差維持在210元/噸左右，6月中旬管帶價差維持在180元/噸左右，6月下旬管帶價差維持在320元/噸。截止7月1日，管帶價差為300元/噸，月環比增加90元/噸，與去年同期相比增加320元/噸。

3、卷帶差擴大

從本月價格表現來看，熱卷與帶鋼6月整體價格均出現先抑后揚，月初卷帶價差為-30元/噸，月末至50元/噸，卷帶價差擴大。

五、5月國內焊管出口呈現大幅增加，進口呈現小幅下降

據海關數據顯示，2022年5月我國焊管出口量32.06萬噸，月環比增長45.17%，年同比下降4.19%；5月中國焊管進口量為1.05萬噸，月環比下降18.06%，年同比下降45.38%；2022年1-5月我國焊管進口量為6.1萬噸，同比下降623%；2022 年1-5月我國焊管出口量為137.4萬噸，同比下降17.1%。2022年1-5月我國凈出口量為131.3萬噸，同比下降15%。

六、7月市場展望

對于7月焊管市場，筆者認為焊管價格或迎難而上。

市場進入淡季，上半年未大幅上量的需求，又將擱置。目前市場需關注下半年鋼廠減產的決心和下半年基建往上游傳導的時間和力度，才能解決目前市場供需錯配所帶來的市場價格大幅波動的情況，相信在政府和市場的合力托舉下，市場供需關系定會趨向合理。

受經濟形勢影響，產業鏈上下游資金壓力突出，庫存累積。帶鋼鋼廠訂單萎縮，主動降低出廠價格，6月訂貨敞口風險明顯，月中旬帶鋼價格超跌，鋼企利潤虧損程度逐步加劇，鋼企主動集中限產減產，在供應收窄的情況下，市場價格出現小幅反彈。Mysteel數據顯示，5月26日至6月25日唐山355mm熱軋帶鋼市場出庫價格均價4550元/噸，較上月均價下跌110元/噸，盡管月末價格反彈，但仍未收復前期失地。

當前帶鋼價格呈現震蕩磨底過程，市場信心不足。雖本周鋼企檢修增加，近日帶鋼資源超跌反彈，刺激需求短暫回暖，但極低的需求狀態短期尚不能明顯改觀，供應端的減量還不足匹配需求端的缺失，供需錯配下，庫存壓力依舊明顯。

從宏觀方面來看，目前海外宏觀的核心觀點是高通脹，美聯儲收緊金融環境，將通過影響實體經濟需求，對工業品需求帶來較大的下行壓力；國內宏觀核心觀點在于信心不足，房地產行業行情持續下行，目前購房觀望人數增加，造成地產企業回款困難，傳導至成材端，導致需求不斷下降，形成惡性循環。但隨著房地產和基建發力，7月份宏觀面消息偏于利好。

綜合來看，今年努力做好保價穩價工作，有效應對成本推升型膨脹仍是國家重點工作，目前市場處于震蕩摸索找方向階段，供需關系矛盾依然尖銳，隨著鋼廠實質性減產情況發生，需求在政策和市場的合力托舉下，價格上漲是大概率事件。六月份，國內管材價格經過大幅回落后，市場需求存在進一步恢復預期，目前管廠產能利用率逐步上升，7月份供應和需求也會轉為良性循環，但7月份宏觀風險及需求能否兌現仍存在擔憂，各廠家和貿易商唯有放平心態，找準時機，方能迎難而上，順勢而起。

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