概述：進(jìn)入6月，上海地區(qū)迎來全面解封，市場預(yù)期需求回補(bǔ)，可能出現(xiàn)淡季不淡局面，但市場整體基本面依然承壓心態(tài)偏弱，盤面與現(xiàn)貨走勢也出現(xiàn)背離，陷入“強(qiáng)盤面弱現(xiàn)貨”局面，高供應(yīng)、高庫存和較弱的需求和低迷的信心是造成上述情況的主要因素，市場目前確實(shí)有在進(jìn)行自我修復(fù)，但不管是信心的樹立還是需求的回升都仍然需要時間，近期市場持續(xù)維持震蕩格局。

一、鋼廠實(shí)際生產(chǎn)及計(jì)劃排產(chǎn)情況

Mysteel統(tǒng)計(jì)：國內(nèi)主要熱軋板卷鋼廠5月熱軋板卷實(shí)際總產(chǎn)量為2177.83萬噸，環(huán)比增量105.55萬噸，環(huán)比增幅為5.24%。5月日均產(chǎn)量為70.25萬噸，環(huán)比增量1.18萬噸，環(huán)比增幅為1.67%。

5月供給增量主要集中在華北、西南地區(qū)，其中華北地區(qū)單月增幅91.38萬噸，較4月大幅上升。5月來看，月初原料與成材跳水下跌，鋼廠利潤持續(xù)被壓縮，各鋼廠基本都處于成本邊際，導(dǎo)致鋼廠基本選擇加快并穩(wěn)定生產(chǎn)效率來降低生產(chǎn)成本，加上月中初華東外，各地物流基本有所恢復(fù)，流通效率加快，鋼廠加快前期累積的廠庫廠外庫前移，廠庫壓力有所下降，也導(dǎo)致了鋼廠排產(chǎn)加速。而高供給和低需求以及累積的高庫存到來了價格的持續(xù)弱勢震蕩，而進(jìn)入6月，成材價格有所回升，但原料的拉漲仍然導(dǎo)致鋼廠利潤持續(xù)承壓。而近期熱議的限產(chǎn)話題，雖未有政府官方文件發(fā)布，但市場基本也對限產(chǎn)有所共識，在粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的大背景下，今年的供給是一定會繼續(xù)有所下降，但目前尚未落地，所以6月供給基本變動不大。

6月熱軋板卷計(jì)劃產(chǎn)量為2129.9萬噸，月環(huán)比減少47.93萬噸，環(huán)比降幅2.20%；日均計(jì)劃產(chǎn)量為70.99萬噸，但由于6月比5月少一天，所以日均產(chǎn)量上反而環(huán)比5月實(shí)際日均產(chǎn)量增加0.74萬噸，增幅為1.06%。

6月計(jì)劃產(chǎn)量小幅下降，但主要由于6月總計(jì)天數(shù)為30天，比5月少1天，另外受利潤壓縮及各地疫情后2季度GDP壓力，在限產(chǎn)政策未正式出臺落地前，熱卷鋼廠大面積減產(chǎn)意向不強(qiáng)，部分排產(chǎn)稍有下降，但整體變動不大。分區(qū)域來看，東北、華北地區(qū)鋼廠有受利潤、接單情況及出口訂單下降原因稍有主動減量，另外主要6月檢修鋼廠有CG、TJTT、TG等鋼廠，而SG、BG等鋼廠6月計(jì)劃量較5月有所只能加。

6月熱軋板卷鋼廠投放模式中，市場投放占比42.39%，月環(huán)比降0.82%，內(nèi)部供料量占比28.84%，月環(huán)比降0.52%，直供量占比25.03%，月環(huán)比增1.11%，出口量占比3.74%，月環(huán)比增0.23%。從占比情況可以看出，鋼廠的市場投放量進(jìn)一步下降，鋼廠接單壓力繼續(xù)加大，市場主動接貨意愿不強(qiáng)。內(nèi)供量較上月也有所下降，冷系的壓力較前期也有所加大。而直供和出口較上月有所增加，但出口方面鋼廠在3-4月基本就接完了5-6月的出口訂單，但受前期疫情封控影響，部分前期訂單未能及時發(fā)運(yùn)，目前基本是發(fā)運(yùn)前期訂單，從當(dāng)前內(nèi)外價差來看，并未繼續(xù)擴(kuò)大而是有所縮小，導(dǎo)致后續(xù)出口訂單接單較為萎靡。

二、廠內(nèi)庫存情況

截止到月底時，4月熱軋板卷鋼廠廠內(nèi)庫存為154.91萬噸，環(huán)比減少16.79萬噸，環(huán)比下降9.78%。主要降幅集中在東北、華北地區(qū)，前期疫情影響，導(dǎo)致發(fā)運(yùn)受限，廠庫大幅累積，物流恢復(fù)后加速流轉(zhuǎn)，廠庫前移速度明顯加快，導(dǎo)致廠庫繼續(xù)下降，社庫繼續(xù)累積，市場承壓，庫存消化速度較慢。進(jìn)入6月鋼廠排產(chǎn)節(jié)奏并未明顯放緩，出口或?qū)⒂兴陆担搹S大概率會將壓力繼續(xù)向市場轉(zhuǎn)移，可能仍會出現(xiàn)廠庫下降，但若需求出現(xiàn)回升，能走出淡季不淡可能那么社庫累積情況將有所緩解。