概述：回顧5月鋼市走勢，國內主要品種表現較為低迷，鋼價重心一改前4月穩步上升態勢。且受華東市場疫情持續發酵影響，信心逐漸被消磨，加之終端下游需求較為疲軟，這對現貨市場形成較大壓力。截止5月30日，Mysteel冷軋絕對價格指數為5342，月環比下降4.08%，年同比下降14.93%；Mysteel無取向硅鋼絕對價格指數為6472，月環比下降3.61%，年同比下降26.72%。看得出，無取向硅鋼單月明顯走弱，且幅度有所擴大，一方面，原料價格走低打壓硅鋼價格下移；另一方面，主要用鋼消費表現不及預期，制造業整體欠佳造成一定拖累。市場基本面如何？后市如何演繹？筆者將簡單回顧與展望，僅做參考。

一、5月價格行情弱勢下行

筆者選取武鋼材質50WW800規格0.5*1200*C的市場三地價格作為分析；上海市場現貨價格由6750元/噸下跌至6500元/噸；廣州市場現貨價格由6850元/噸下跌至6500元/噸；武漢市場現貨價格由6750元/噸下跌至6450元/噸。一方面，國內鋼廠政策相對持平，繼續上漲動力不足；另一方面，需求乏善可陳，加之成交不佳，資源相對充裕，市場面臨出貨回籠資金壓力。

而從近三年走勢來看，當前無取向硅鋼價格處于正常中等水平，即較2020年同期高1760元/噸，較2021年同期低2350元/噸。

二、市場運行情況

成本方面：5月國內主導鋼廠硅鋼出廠價紛紛平盤為主；加之硅鋼生產用熱軋基料價格重心走低，成本表現偏弱；當然，硅鋼5月出廠價仍維持高位，鋼廠繼續挺價為主，現貨市場則更多以貿易商進行出貨成交為主，成交價與鋼廠成本價出現一定分歧。

市場情況：市場現貨成交乏力、中低牌號資源仍較為豐富，高牌號資源偏緊。舉例來看，華東市場以上海作為主導，5月基本維持管控狀態，整體休市與成交零星。同時，上海市場6月1日正式迎來解封，市場活力逐步有所釋放。華中市場了解，近期華東地區硅鋼現貨價格持續回落，武漢地區挺價困難，跟隨市場震蕩下調；需求方面看，目前當地下游行業買漲不買跌情緒漸濃。華南市場以廣州為例，其硅鋼需求表現一般，月底市場商家操作上以出貨回籠資金為主，不過市場整體需求偏弱。

三、鋼廠政策穩中偏弱

政策方面，6月份國內主導鋼廠硅鋼調價政策基本穩中偏弱。具體來看，寶武6月中低牌號基價下調100元/噸，其它不變；首鋼無取向中低牌號基價下調100元/噸，高牌號基價不變；鞍鋼、本鋼6月無取向硅鋼價格政策平盤；馬鋼無取向硅鋼基價平盤；沙鋼6月江蘇沙鋼集團有限公司出臺無取向硅鋼價格政策：無取向硅鋼：0.5mm*1200mm*C規格材質SG50W800鋼廠指導價6350元/噸，在5月價格基礎下調400元/噸，5月追補550元/噸。

四、進出口方面

Mysteel數據統計顯示，4月國內電工鋼進口量為2.5萬噸，同比下降39.2%；1-4月國內電工鋼進口量為10.88萬噸，同比下降35.88%。進口量依舊表現偏弱，基于當前進口情況，也一定反映出需求相對不及預期。

Mysteel數據統計顯示，4月國內電工鋼出口量為8.5萬噸，同比上升61.82%；1-4月國內電工鋼出口量為38.54萬噸，同比上升106.9%。看得出，延續一季度強勢狀態，其電工鋼出口增長仍表現較為強勁。

五、下游需求方面

2021年全國發電設備產量13463.2萬千瓦，同比增長17.2%，其中新能源和可再生能源設備產量占比穩步提升，達到57.6%。2022年4月，全國發電設備產量為919.2萬千瓦，同比下降15.6%。看得出，短期需求出現減弱，這對國內硅鋼消費也形成一定影響。

此外，2022年4月汽車產銷呈現明顯下降。當月產銷量在120萬輛左右，為近十年以來同期月度新低；乘用車和商用車環比和同比均呈現大幅下降。相比較而言，新能源汽車雖也受到疫情影響，但依然高于上年同期水平，總體表現較好。另外，本月出口比上年同期略有回落。

5月中國汽車經銷商庫存預警指數為56.8%，同比上升3.9個百分點，環比下降9.6個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上。5月汽車市場較4月有所好轉，汽車生產、運輸逐步恢復，但汽車消費全面恢復還需要一段時間，汽車流通行業仍處于不景氣區間。

六、行業動態

4月27日晚22:00，隨著第九卷0.25mm厚度的新能源汽車用無取向電工鋼在馬鋼冷軋硅鋼工序順利下線，馬鋼成為了國內首家利用六輥單機架軋機工藝量產此極限規格產品的企業。0.25mm新能源汽車用電工鋼產品此次批量化生產151噸，經檢測鐵損性能、磁感、厚度精度、表面質量均合格，完全滿足新能源汽車用薄規格硅鋼產品的力學和磁性能的需求，對標標桿廠家標準，完全符合終端客戶需求。馬鋼冷軋0.25mm新能源汽車用電工鋼產品開發得到了歷史突破，不僅填補了馬鋼該產品空白，也為提升馬鋼新能源牌號在市場占有率提供了強有力的支撐。

近日，太鋼高磁感取向硅鋼項目實現全線貫通，首批經脫碳滲氮線、環形爐、平整拉伸線生產的18卷0.27mm高磁感取向硅鋼產品HIB命中率高達100％，刻痕前100及以上牌號占比90％，095及以上牌號占比30％，磁感平均1.915T，最高1.93T。該批次產品的順利產出，標志著太鋼成為國內第三家具備高磁感取向硅鋼批量生產能力的廠家。

5月25日，句容中圣板帶科技有限公司2號生產線首卷硅鋼成功下線，其設計年產能20萬噸；截止目前，包含去年投產1號線，至此，句容基地無取向硅鋼年總產能達到40萬噸。

七、總結展望

首先，供應方面，國內主要企業生產開工達產仍維持較高水平，特別是重點企業基本達產率保持在88%左右，個別生產企業因訂單環比減弱而有所減弱，但是高端資源依舊一貨難求；民營類生產企業達產率維持在72%左右，供應情況略微有一定壓力，部分或表現為增量困難，短期將繼續存在這種現象。

其次，需求方面，以發電機組、壓縮機、新能源等重點行業需求仍具備支撐，6月份整體仍有望底部回升，經過行業低迷期之后，特別是受疫情擾動區域逐步解除封控，這也將對成交帶來一定幫助。此外，房地產政策有所寬松，在大力發展綠色消費背景下，新能源汽車、家電等行業或有望促進消費。

最后，宏觀面逐步擺脫低迷，供應有所下降，而需求有所復蘇，理性評估供需關系不斷博弈背景下，無取向硅鋼價格或表現震蕩磨底，待修復后方可迎來轉機。