概述：4月份中厚板價格整體呈現前高后低的走勢，市場一直徘徊于強預期與弱現實之間，但是隨著疫情持續得不到控制，物流運輸問題愈發嚴重，整個產業鏈流通性下滑明顯，反映到價格端即呈現易跌難漲的趨勢。反觀基本面，4月份中厚板產量持續上升，并在下旬達到近年新高水平，主要原因在于：1、華北鋼廠復產，并積極補充原料；2、原料價格上行不斷擠壓成材利潤，導致鋼廠生產偏向略有優勢的中厚板品種。但是為什么這么高的產量卻沒有在需求不濟的情況下導致現貨價格大幅下跌？筆者認為有以下兩點原因：1、隨著出口管控減弱以及國內外價差大，大量板坯及中厚板出口訂單緩解了很大一部分國內壓力；2、物流運輸管控導致運力緊張，尤其是北方，不管是鋼廠資源短駁至港口或是港口運至其他地區，運量均出現明顯下滑，導致廠庫不斷上升而社庫沒有明顯增加。那么5月份基本面會如何轉變，價格將怎樣演繹，筆者從以下幾個方面闡述。

一、4月份中厚板國際市場整體回顧

4月份中國中厚板出口價格在3月份沖高后出現回落，月環比跌59美元/噸。國際市場板坯價格平穩運行，其中東南亞進口價格月環比跌10美元/噸，CIS出口價格月環比跌20美元/噸，南美出口價格月環比持平。

數據來源：鋼聯數據

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二、3月份中厚板國內市場整體回顧

（一）中厚板鋼廠生產情況

從我的鋼鐵長期跟蹤的中厚板生產情況來看，4月份鋼廠產能釋放力度較3月份繼續擴大，從本網站周度鋼廠環節的數據來看，3月份平均產能利用率為：88.71%，3月份平均產能利用率為：81.85%，月環比上升6.86%，2021年同期數據為81.57%，年同比增7.14%，具體情況如下圖所示：

數據來源：鋼聯數據

（二）中厚板社會庫存情況

從本網跟蹤的市場庫存方面的情況來看，4月國內市場中厚板庫存整體呈現先升后降的趨勢。從均值來看，4月份社會庫存均值為108.81萬噸，3月份社會庫存均值為118.82萬噸，月環比降8.42%。2021年同期社會庫存均值117.99萬噸，年同比降7.78%。具體情況如下圖所示：

數據來源：鋼聯數據

（三）中厚板鋼廠庫存情況

從本網跟蹤的鋼廠庫存方面的情況來看，4月國內鋼廠中厚板庫存相較于3月份呈現逐步上升的趨勢。從均值來看，4月份鋼廠庫存均值為86.66萬噸，3月份鋼廠庫存均值為72.85萬噸，月環比增18.96%。2021年同期鋼廠庫存均值80.4萬噸，年同比增7.79%。具體情況如下圖所示：

數據來源：鋼聯數據

（四）表觀消費量監測

從Mysteel監測的表觀消費數據來看，周度數據跟蹤情況顯示進入4月份消費量小幅回升，但不及市場預期。4月份均值為141.45萬噸，3月份均值為137.37萬噸；2021年4月份均值為139.04萬噸。月環比增2.97%，年同比增1.73%，周表觀消費同比增加的主要原因在于產量創新高。具體情況如下圖所示：

數據來源：鋼聯數據

（五）中厚板國內價格價格表現

4月份全國中厚板均價小幅抬升。4月份國內普板均價5317.57元/噸，3月份國內普板均價5244.30元/噸，環比3月份漲73.27元/噸，漲幅1.40%，同比2021年同期跌276.48元/噸，跌幅4.94%。

4月份板卷價差出現明顯擴大，4月份熱軋板卷與中厚板之間的價差為64.81元/噸，3月份熱軋板卷與中厚板之間的價差為50.17元/噸，價差擴大14.64元/噸；2021年同期數據為-17,27元/噸，同比價差擴大82.08元/噸。（備注：價差是指的中厚板價格減去熱軋板卷價格）具體情況如下圖所示：

數據來源：鋼聯數據

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三、5月份預測：產量有回落空間，但廠庫向社庫轉移會持續，需求逐步回升

供應層面：上半年中板產量高點大概率已經出現在4月下旬，由于原材料價格不斷堆高而現貨受疫情影響止步不前，調坯軋材企業全面虧損，部分高爐鋼廠也面臨虧損，結合今年的壓減粗鋼產量政策，當前正是減產檢修的最佳時機，故5月份預計產量將有下行空間。

流通方面，隨著疫情有望在5月中旬得到控制并緩解，物流運輸力量也會得到釋放，資源流通會加快，屆時在高廠庫的背景下，鋼廠勢必會加快發運速度，繼而導致社會庫存降幅收窄甚至會由降轉增。

需求方面，上海地區企業復工復產穩步推進，涉及到長三角區域的上下游產業鏈也將迎來復蘇期，加上近期一系列利好政策的出臺，下游需求預計在5月份逐步轉好。

綜合來看，疫情已經接近尾聲，孱弱的基本面也即將迎來好轉，市場會逐漸走向正常化運行，預計5月份中厚板價格有繼續上漲的空間。

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