回顧2022年4月份，市場建筑鋼材價格呈現寬幅震蕩行情，延續均價上移的表現，全月漲跌幅依舊明顯。對比于全國其他市場，4月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規格理計的均價為4961元/噸，較2022年3月份均價上移了約112元/噸，單次漲/跌價行情最大累計漲/跌幅均為150元/噸。資源方面，4月湖北省內螺紋與線盤廠庫月環比均不同程度下降，5月整體鋼廠螺紋鋼與線盤計劃產量表現月環比變化不大，省外資源月環比基本持平，整體供應壓力有限。需求方面，4月成交表現月環比與同比有所減少，但呈現供需平衡的態勢。進入5月份，市場價格能否維持偏強震蕩態勢，整體行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進行簡單探討。

一、鋼廠排產增量有限 盈利狀況存恢復預期

從區域同類鋼廠價格對比來看，4月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價較長沙約高10元/噸，月環比略有縮小；較南昌約高69元/噸，月環比進一步擴大；較上海約低94元/噸，月環比有所縮小；表明4月份武漢價格僅比長沙價格相對偏弱，與南昌、上海市場的價格對比表現有所走強，但華東價格仍更為堅挺。

從生產成本角度來看，2022年4月份以來，焦炭、廢鋼均價月環比漲幅仍較為明顯，其中焦炭漲幅最大，廢鋼漲幅收窄，而鐵礦均價漲幅有限，導致整體長流程與短流程鋼廠的生產成本月環比繼續上漲，對比月度成品材的均價漲幅來看，鋼廠盈利空間有限，且部分短流程鋼廠仍面臨倒掛壓力。鋼廠挺價意愿較強，成本支撐依舊明顯。但在相關部委明確全力做好大宗商品保供穩價政策的監測和監管下，5月原料價格或呈現高位承壓的預期，鋼廠成本壓力或有所緩解。

從省內鋼廠的調研情況來看，15家鋼廠中，4月份，其中1家長流程鋼廠繼續對2#高爐進行檢修，主要以螺紋鋼生產為主，盤螺軋機處于停產狀態，5月基本暫無變化；1家長流程鋼廠正式投產后產量繼續釋放，5月排產計劃量月環比略有增加；其余長流程鋼廠基本維持正常排產狀態。短流程鋼廠方面，部分鋼廠仍面臨倒掛壓力以及原料庫存偏緊的情況，排產時間較正常有所縮短，但基本處于常態化水平，5月暫無明顯變化。

據調研了解，5月份省內鋼廠螺紋鋼供應量環比4月實際產量大致持平，盤螺供應量環比約增加3.53%。廠庫方面，截至至4月28日，省內鋼廠螺紋鋼庫存月環比減少11.41%，年同比增加22.93%；線盤庫存月環比增加10.00%，年同比增加65.36%。

綜合來看，5月，湖北省內鋼廠供應壓力預期不大，鋼廠盈利狀況或存恢復預期，成本支撐或呈現減弱；廠庫同比增加，表明供應相對充足，但規格結構值得關注；另疫情封控導致物流受限也是影響之一，但邊際影響或將減弱。

二、社庫降庫環比明顯 表觀消費量同比相當

據Mysteel統計口徑跟蹤了解，截止至4月29日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在39.2萬噸以上，周環比減少約0.99%，月環比減少約11.21%，年同比減少約13.42%；整體較2021年1-4月的平均庫存量減少約11.95%；較2022年1-4月的平均庫存量增加約5.75%；武漢線盤品種庫存總量約在7.35萬噸以上，周環比減少約4.55%，月環比減少約17.14%，年同比增加約81.03%；整體較2021年1-4月的平均庫存水平增加約33.88%；較2022年1-4月的平均庫存量減少約5.16%。

從社會庫存的變化情況來看，4月份，武漢市場庫存基本呈現遞減態勢，降幅有所擴大，具體以后半月的降速更為明顯；另結合對比區域價差來看，武漢價格略有修復的，或表明市場資源的流通壓力緩解，同時也是資源往周邊高價位市場分流所致，預計5月若能保持需求釋放，則對價格仍能保持高位區間震蕩運行。

結合武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至4月29日，4月份21個工作日的合計成交量環比2022年3月份23個工作日的合計成交量減少2.95%，日均成交量4月環比3月增加6.29%%。從年同比來看，今年4月21個工作日的合計成交量同比2021年4月份22個工作日的合計成交量減少26.91%，日均成交量同比減少23.43%。

從數據對比來看，成交量月環比小幅減少，但基本符合“金三銀四”的需求表現邏輯，結合供應與庫存的變量表現來看，供應變化不大，而庫存降幅明顯，或表明資源在下游的需求消化已有所體現，但分品種來看，線盤庫存仍消化偏緩。另4月份表觀消費量環比繼續有所好轉，或表明持續性有所體現，且絕對量同比基本相當。

進入5月份，2021年5月份環比4月份的總成交量減少22.30%，日均成交量環比減少10.03%。而從今年1-4月的成交量數據同比去年的數據來看，今年的成交數據表現整體比去年要差，而在符合當下整體經濟下行壓力運行的環境現實和存在改善預期的背景下，若出臺的一系列利好宏觀經濟政策能精準落地，則5月份的需求或仍值得期待。

綜合看來，預計5月份武漢市場建筑鋼材價格或繼續在擺脫低洼困局中呈現偏強寬幅震蕩的行情預期，繼續理性看待。