概述：本周西北市場熱軋板卷價格小幅下行，近期市場調整，主要來自于旺季累庫背景下疫情對需求的拖累，盤面也通過下跌測試成材的成本支撐，但是否轉勢下跌，暫時還需觀察證實，疫情的漫延，則會對價格的反彈節奏有所拖累。庫存方面，本周西北地區熱軋庫存為8.36萬噸，較上周減少0.64萬噸。

一、本周回顧

【價格方面】

具體來看，4.75*1500mm熱軋板卷平均價格為5285元/噸，較上周五平均價下跌32元/噸。3.0*1500mm熱軋板卷平均價格為5350元/噸，較上周五平均價下跌31元/噸。

表1：國內主流市場熱軋板卷價格匯總（單位：元/噸）

數據來源：我的鋼鐵網

圖1：西安熱軋板卷價格與臨近市場價差

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【庫存方面】

本周全國熱軋板卷主要市場庫存總量為244.35萬噸，較上周增加3.14萬噸，其中西北區域主要城市庫存為8.36萬噸，較上周減少0.64萬噸。西北區域熱軋庫存有所下降，投機需求受盤面持續拉升提振，但終端訂單不及預期，短期呈現供需雙弱局面。

圖2：西北區域主流城市熱軋板卷庫存

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品種價差上看，目前蘭州市場熱軋板卷與螺紋鋼價差縮小至50元/噸，卷螺差持續回歸，側面體現出當前下游工地需求正在逐步啟動，卷螺差存修復預期。

圖3：蘭州市場熱軋板卷與螺紋鋼價差

數據來源：我的鋼鐵網

二、分析及預測

本周西北市場熱軋板卷價格有所下跌，各地區成交疲軟。心態方面，就4月份市場信心指數調研，參市者多數持看漲心態，主要出發點為4月份需求集中釋放及成本面繼續托底上升預期，但近日期鋼下跌行情的出現，部分商戶心態轉謹慎。另一方面，3月需求延遲至本月市場可能性較大。同時，根據1季度國內各下游終端產銷數據來看，汽車行業出現明顯回暖跡象，房地產行業雖然呈現“緩著陸”特點，但在房地產政策邊際放松大背景下，降幅放緩已初見成效。綜合來看，短期內西北熱軋市場將震蕩盤整為主。

三、重點市場

西安：今日西安市場熱軋板卷價格較昨下跌20元/噸，截至發稿，市場2.75*1250*C薄卷5520元/噸，4.75*1500*C普卷5330元/噸，低合金卷5480元/噸。今日西安熱軋價格偏弱運行，4.75*1500*C熱卷價格集中在5330-5380元/噸，市場多降價出貨。心態方面，今日期貨盤面震蕩上行，外圍市場價格穩中有漲，本地價格因前期資源較少價格偏高，導致近日外圍市場資源頻繁流入西安市場，市場成交不及預期，商戶多暗降出貨，心態受挫。另一方面，西安本地又出現確診病例，物流運輸受阻，短期內市場成交或將受到影響。綜合來看，預計明日西安市場熱軋板卷價格或將偏弱運行。

蘭州：今日蘭州熱卷市場價格穩，成交一般。截至發稿，酒鋼熱卷資源4.75*1500*C價格報5380元/噸，酒鋼低合金熱卷5.5-11.5*1500*C 價格報5500元/噸。今日蘭州熱卷市場價格穩，心態方面，基于成本面支撐上移、經濟面好轉、供應面相對低水平現狀，以及對3月份旺季需求尚未完全釋放，或于4月份集中釋放的強烈預期，市場商戶心態普遍偏強。另一方面，短期來看，由于商貿在途資源高成本情況下，出貨價格較為堅挺。綜合來看，預計短期內蘭州熱卷價格或將震偏強運行。

烏魯木齊：今日烏魯木齊熱卷市場價格上漲，截至發稿，酒鋼熱卷資源4.75*1500*C價格報5540元/噸，較昨日上漲20元/噸。供應方面，4月份熱卷產品供應面維持高增長水平，但上半月區域間流通不暢將延長產量到社會庫存的轉換周期，預計供應增量對市場運行的影響主要在4月下旬，上旬及中旬市場資源庫存仍將處于降庫階段。然而，產量及庫存都處于低位，在庫存、成本支撐較強的情況下，短期內本地價格較為堅挺。綜合來看，預計近期烏市熱軋板卷價格或將穩中偏強運行。